反思最近黄金价格的判断不理性。
也是看到券商大类资产分析师对TIPS的溢价点评去对照为什么近期实际利率框架（TIPS）与黄金背离，即TIPS高位黄金却大跌。
此前鲍威尔有承认，也看到美联储购买大量美债，但由于TIPs实际上也被美联储大量持有，所以实际利率框架实际上部分是失效的，所以难就难在做杠杆交易只依靠宏观分析去预测，容易被干，从而怀疑框架的有效性。
但梳理长期逻辑看，通胀预期受到就业缺口带来的薪资提升与房租价格提升带来的影响，以及非农就业提升后大量职位空缺实际上还受到就业人员与岗位不匹配（大多在酒店、旅游等服务性行业，薪资提升不符合就业者预期）所产生的摩擦性失业的影响，所以结合二者去理解未来美联储货币政策变化。
另外，黄金配置的长期逻辑仍然是货币与债务，而从黄金分析框架角度，M3更加符合定价长期逻辑，在美国，M3比M2多出了：大额定期存款、回购协议、欧洲美元（存于欧洲非美国商业银行的美元存款）等。但随着美联储停止统计M3，这些数据中的大部分也被停止统计。
