05-23 09:48
超出预期和不及预期都没有搞清楚
1. 洋河的年报和一季报严重超出我的预期,23年年报和一季报相加一起看,营收同比仅增长2.3%,净利润同比下降-3.86%,销售同比增加16%。也就是说,洋河酒不好卖了,不仅无法继续扩张,就连原来的市场,也要用更大的销售费用去维持,可见其遇到的困境之大。
2. 洋河在2018年开始遇到压库存危机,用三年时间消化库存,21年才开始恢复正常,虽然销售费用巨增,但是当时也期望,公司是为了往后几年不断拓展市场的前期投入。幻想着经过这一轮危机,吃一堑,长一智,公司往后几年能够保持良性增长,我预期营收和利润最近几年达到10%是没问题的,没想到报了个大雷
3. 洋河21年和22的增长,究竟是不依靠再次压经销商库存获得的非良性增长?按道理来说,困难时期压渠道库存是白酒行业都有的事实,但是洋河直接赤裸裸的暴雷出来,也严重不及时公司23年定的目标,是不是说明渠道库存又实在压不动了,才不得已而提前暴雷,存疑?