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回复@伏牛山人: 事实上，如果整个行业取消，从经济学的角度来说，我认为对净利润的实际影响也会比预期小的多。税收减免取消的损失，最终将由消费者来承担大部分。
不过我觉得当前低迷的股价并不一定与此有关，也可能是TMT行业在基金中整体低配，不在市场偏好之中，也可能是因为他在机场开了书店，归类为疫情相关股……也可能觉得实体书日落西山，电子书终将崛起。
无论如何，我觉得这些都不是关键，核心是行业还有10以上的增长，中信势头更猛。这个估值，在当前市场中，并不高估！
都是局中人，一起盲人摸象[赞成]
$中信出版(SZ300788)$ $中国出版(SH601949)$ $凤凰传媒(SH601928)$//@伏牛山人:回复@eco投研笔记:税收政策是行业特点，众生平等。只是占到中信出版的利润总额比重较高，所以才特别引人注目。取消税收优惠是我看到很多球友在讨论中信出版时绕不开的话题，所以才撰写此文，以此验证下个人判断是否正确。因为看到兄之前也提到过，所以特意@了下您，这就是我的最新看法，请指教[笑]
引用：
2021-01-23 18:31
持有中信出版的投资者大多清楚，投资中信出版最大的潜在利空就是其税收政策变动风险。按照其招股书的介绍，目前中信出版的所得税优惠到期日为2023年12月31日，增值税优惠到期日为2020年12月31日。税收优惠政策到期后是否会续期，关系到中信出版的净利润能否保持较快增长。可以说，税收优惠政策就是...

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伏牛山人2021-01-23 23:11

没错。税收优惠取消肯定利好龙头，就像疫情更有利龙头一样，中信的优势在于体制机制和管理层，而这种体制机制和管理层一定会在危机中更加具有扩张性和企图心，让中信出版的肌体更健壮。

伏牛山人2021-01-23 23:08

兄说到我心坎上了，现在整个行业的低估可能真的跟基金抱团有很大关系，但这种低估造成了巨大的预期差，也为我们未来几年的超额收益埋下伏笔，这点我深信不疑。中信出版的质地上乘，又处在一个尚还在中高速增长的行业，怎么看都不会是笔很差的投资。我现在也建了不少仓位，但感觉还是不够，希望多跌点，让我慢慢买够。

狡猾的兔子王2021-01-23 22:23

首先税的问题是不是要来都不知道，假设税的问题来了，
我们可以尝试回答这三个问题，然后再回答税收对中信出版的影响：
1，行业需求变了了么？
2，行业格局发生变化了么？
3，公司经营管理变化了么？
对于问题1，行业需求不会发生变化，
对于问题2，行业格局，加税可能导致经营不善的出版社倒闭，也可能导致行业集中度更高、更趋于龙头，
对于问题3，到时候，在看当时的企业经营管理情况，
相信一部分人，已经大概心里有分寸了

eco投研笔记2021-01-23 20:34

所以我觉得税收问题即便取消也是一个短期冲击，不构成长期影响。

狡猾的兔子王2021-01-23 20:26

商业分析的高价值在于，在实际报表数据还没有出来之前，你已经根据本质逻辑的推演和观察监测，评估出经营情况会如何如何，这个如何如何必须正确、且和普通大众不一样，越正确、越不一样，你的分析越有价值，这是你投资系统的一部分的验证

狡猾的兔子王2021-01-23 19:49

房产税涨了，房不买了？