远兴能源业绩测算

处女作献给远兴。。自从去年买6F之后就对涨价的股票有浓厚的兴趣

刚开始关注远兴是3块多左右，发现天然碱这个超级低成本的优势对企业来说简直是印钞机，激起了我浓厚的兴趣，当时就算了算业绩拍了个上半年11亿就干进去了。关于远兴的逻辑雪球上面的老师们都讲的挺细了，我这次就按照我5月份拍远兴半年业绩的方法再来拍一拍远兴小可爱三季度以及全年业绩。

我所用的都是公开数据，准确性值得商榷参考就好。

首先远兴各产品的产能与价格，公司公布的如下：

纯碱：180w/年

小苏打：110w/年

煤炭：450w/年

尿素：154w/年

先看纯碱：

我准确地记得我5月拍上半年业绩的时候公司公布的价格是重质碱1900，轻质 1700左右，但是互动易上找不到了，我们暂且拿这个作为基准。

当前的纯碱价格相比之前每吨涨了300，那么涨价的这些就是对净利润的纯增厚。

销量方面半年报并没有准确数据，只有收入数据上半年纯碱价格波动较大，暂且以产能/4来算三季度销量能。（事实上下半年销量普遍高些）

那么三季度来自纯碱的利润增厚就是：180w/4*300=1.35亿

下面各个产品同理

小苏打：

今天刚刚出的价格，看来涨价趋势不改。我们就按公司出货的价格1900算，二季度价格差不多在1600左右，详细的可上生意社自行查询。那么下半年每吨价格涨300，这还只是开始。

小苏打利润增厚：110w/4*30=8250万

尿素：

尿素价格就很妖了，5月份价格还在2000左右，公司当前出厂价格2600-2800，每吨利润增厚相较二季度600。

而今天的价格已经有报价达到了3000。尿素涨价主要是下游氮肥需求太过旺盛，现在各种肥料库存都是在很低的水平。国际粮价飙高，今年各大粮食出口国又是干旱，农业扩大耕种面积几乎是板上钉钉的事情，农业的高景气度至少持续到明年，所以下游需求不用特别担心。虽然最近fgw要限制肥料价格稳农业，但是市场根本的供需结构并没有改变。尿素价格依旧坚挺，下半年有可能继续上涨。我们暂且定每吨增厚700元。

尿素方面利润增厚：154w/4*700=2.695亿

煤炭：

远兴上半年业绩爆表除了纯碱等产品涨价贡献之外，煤炭从亏损状态到今年的爆赚状态净利润贡献度也很高。煤炭涨价还是供需关系问题，供给受限需求旺盛。现在各地都在限电，煤炭的需求坚如磐石。为了控制钢铁价格涨得太猛对实体造成的冲击，领导们不得不让碳中和稍微松一松，把钢铁产能放开一些。钢铁又是煤炭刚需大户，煤炭的需求完全不必担心。所以暂且预计煤炭盈利能力与上半年持平（但是定性的判断大概率是要比上半年好），不计入盈利增厚。

公司二季度归母净利润为：12.55-3.33=9.22亿

预计三季度净利润为：9.22+1.35+0.825+2.695=14.09亿

这盈利能力恐怖如斯，如果下半年各产品价格水平仅维持此水准，不涨不跌的话，今年全年净利润有望突破40亿，保守点给个35亿吧。

声明 以上测算都是拍脑袋出来的，大概率极其不靠谱。

欢迎老师们理性讨论

 $远兴能源(SZ000683)$    $湖北宜化(SZ000422)$