$康泰生物(SZ300601)$ 最担心的就是目前看不到任何人，任何研报对于它技术团队技术平台的分析，事实上它的技术平台和技术团队也确实没有值得浓墨重彩的地方，这对生物公司来说确实是不可接受的。

今年市场的表现，也证实了platform＞＞pipeline。有先进的或差异化的技术，自然能享受估值溢价，做一些平庸，内卷的技术平台甚至是license in的，自然无法享受高估值。评估一个公司在同行的优劣，市场从不会看眼前，更是看它在这个行业的地位和前景，康泰和智飞，科兴，国药都是传统的老牌疫苗企业，跟万泰，沃森，康希诺这些真正的biotech相比，确实不是一个层级的。