价值投资者一般都知道，早期的巴菲特，选股方法遵循格雷厄姆的烟蒂投资法，典型标准是：企业当前的股价低于企业的清算价值，甚至低于企业的净流动资产。经典案例是纺织企业伯克希尔。后来在费雪与芒格的影响下，巴菲特扬弃了格雷厄姆的烟蒂投资法，改为寻找具有强大竞争优势的成长型企业，并在买入...