$特变电工(SH600089)$ 高估了。估值是对未来美好的预期倍数，是个动态的估算数值，时间上必须是和过去一两年相比较，对未来一两年甚至三五年做预期，才能计算当年的估值。特变电工的高速增长发生在去年和前年，尤其去年俄罗斯乌克兰打仗，全球空前能源危机，绝大多数能源股估值都被透支了好几年。之后虽然公司业绩还能持续增长三两年甚至更长时间，但增速与去年前年相比是总体下降趋势，所以估值倍数会大幅度下降的。所以高估了。不能静态滴给估值倍数。如果去年没有俄罗斯乌克兰打仗能源危机这事，透支不严重，那另说。