金融街小结
总结下上周末开出的金融街结果，由于大部分散户资金流向康基和海吉亚，而金融街的出现又没有预兆，最终结果让被榨干资金的人酸掉牙：
1手中签率20%，50手稳中1手，更关键的是乙组不足500人申购，乙头至少拿到23手。按当天暗盘收盘价格计，乙头最少撸了4万+
7，8月的香港新股交易市场将迎来抠脚的暑期，新股上市节奏慢，这时候可以整理手上的资金和把一部分精力分给美股，上期提到蓝城兄弟（蓝城兄弟——“新基建”打开了蓝色大门），目前在老虎和富途上都开放了申购，公司本身潜力很大，所以上涨概率不小，但是因为自身业务原因，没有合适对标公司，所以也不敢否认又下跌都可能，这里建议可以不重仓申购。
趣活科技
美东时间6月30日，劳动力运营解决方案平台趣活科技（QH）更新了赴美IPO招股书。
招股日期：7月2日-7月9日
中签公布+上市日期：7月10日
拟发行：270万股ADS（如果承销商完全行使超额配售权，则为310.5万股ADS）
每ADS发行价区间：9-11美元。
首次公开发行价：每ADS10美元
预计募资净额：约2260万美元（如果承销商完全行使超额配售权，则约为2640万美元）
公司的发行市值：4.62-5.64亿美元
公司简介
趣活2012年成立，致力于为消费者服务企业提供技术支持的终端到终端(O2O)的运营解决方案，服务主要覆盖食品即时配送、网约车司机管理、家政保洁及共享单车运维四个即时消费场景。
财务分析
2017-2019年趣活分别录得营收6.55亿元（人民币，下同）、14.75亿元、20.56亿元。2020年一季度，趣活营收为3.926亿元，同比增长12.6％。2017年，Non-GAAP下，趣活调整后净亏损1067万元。
2018-2019年，其实现扭亏为盈，分别录得调整后净利润4532.7万元、5135万元。
尽管营收增速尚且可观，Non-GAAP下已实现年度扭亏为盈，但从毛利率及Non-GAAP净利率来看，趣活的盈利能力似乎较为堪忧。2017-2019年，趣活的毛利分别为2860.9万元、1.17亿元、1.62亿元，对应的毛利率约为4.4%、7.9%、7.9%；而净利率则为-1.6%、3.1%、2.5%。所以主营业务毛利率低，是一个非常严肃的问题。
总结：
此股不想大费周章，可以直接对标“人瑞人才”，目前港股的PS大约为2倍左右。预计公司2020年的营收为26亿，不过趣活的毛利水平差于人瑞人才，保守给予对应PS=1.5X，我认为公司的合理估值为39亿元，折合5.5亿美元。
趣活市场关注量确实不大，也是因为毛利率太低，散户投资客无法判断趋势，大部分选择放弃申购。其实美股打新原则较港股更单一，看投资者风向标，过去美股大部分知名风投机构的新股，首日表现虽然不是大涨却很少大跌，而趣活科技的投资者之一软银今年问题不断，让投资者心存疑虑。
所以可以判断大涨是小概率，属于小面级，娱乐性看着申就行。
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