被各类新媒体集体踢屁股，连博冷都没资格的力天影业昨天暗盘瞬时高开17%，站在坡顶上照了个相原路回家，最高一手账面盈利440港币，20%中签率，15稳1，可以说是最近几发新股里中签概率最大的吃鸡数据了。
力天的走势其实并不意外，17的涨幅对于见过世面的投机者也没有那么激动人心，440的利润和承受的风险来比，顶多赚回了心态，捞到了算个意外之财，没捞到的也就此重新审视一下还有2天就截止申购的马来印花商。
MBVINTL (01957.HK) 招股价：0.80-0.88港币 总市值：5.02亿-5.53亿港币 发售股数：157,000,000股（62,800手） 募资总额：约1.26亿-1.38亿港币 公开发售募资：约1,382万港币 保荐人：南华融资有限公司 稳价人：宝新证券有限公司 入场费：2,222.17港币 申购日期：06月18日—06月24日 09:00 交易日期：2020年07月08日 09:00 绿鞋机制：有
最高市值：5.53亿港币
市盈率：14.81
保荐人：南华融资
脸大的保荐人南华金融，每年保荐新股数量不多，五年来没有一次败绩，最近两年数据看暗盘涨幅不小，护盘能力可以说相当优秀。至于MBV INTL能不能继续保持成绩，还是很值得期待的。
截止到今天早晨10点，MBV超购倍数0.22，融资大部分被医药股锁死，外加MBV有二进宫背景，还是拦住一批风险抵触者，大概率最终超购倍数在3倍以下
这里我还是费点咖啡时间把MBV基本信息再重复一遍
基本概况 MBV成立于1995年，公司总部位于马来西亚南部地区新山市，主要于马来西亚及新加坡从事采购、批发、供应及营销可印花服装及礼品产品的业务。
不难看出MBV站在服装类一个相对狭窄的赛道上，深度垂直类公司会更容易触碰边界壁垒，也更加需要寻求产品的融合和转型。天花板低自然没办法吸引高个子投资者进场。
业务模式
向低成本国家的独立OEM制造商采购成衣产品，销售给下游客户，包括零售商店、服装贸易加工公司及终端消费者等。公司在大马和坡村大概有14600名客户。
现状：行业老大库存满仓，产能掣肘
马来西亚及新加坡分别有约100名及约50名供应商从事可印花服装的批发及供应业务。就收益而言，市场三大从业者于2018年占市场份额总额的约32.4%，MBV以约25.0%的市场份额排名第一
MBV业绩比较四平八稳。MBV收入主要来自于马来西亚和新加坡，两个国家对于可印花服装的需求量增长很稳定，但受限市场容量偏小，公司必须寻求扩张。而MBV的主要产能和仓储设施已经难以满足业务扩张需求。在新山市、吉隆坡及其他地区各个销售办事处的仓储空间2019年底，仓库平均实际利用率99.5%，几乎填满了全部。未来，公司计划收购位于现有仓库及总部附近的新仓库，预计总仓储容量总量将由约790万件增加至1120万件。2015财年至2019财年，毛利率分别为29.6%、29.3%、30.5%及30.4%。
整体分析，可印花服装市场在短期内还是具备发展前景的。目前其主营的T恤衫两个市场中增速有所下降，运动服则相对增长较快。此外两地供应商较集中，也面临OEM成本上涨问题。总的来说，公司业绩当前具备增长性，上市后表现依然可期
发行估值
按上市后6.28亿股的总股本及0.80港元~0.88港元的招股价，可得上市总市值为5.024亿港元~5.5264亿港元，在目前香港主板市场的2132只个股中处于偏下游水平，体量较小。
再按2018年度经调整后约2295.9万令吉的净利率根据令吉兑港币最新汇率1:1.7837，折合约4095.2万港元，计算得出静态市盈率在12.27倍~13.49倍间，我觉得估值真不算便宜。
一手中签率预估：
这次MBV公开发售1570万股，每手2500，总手数6280，甲乙各3140手。
不属于热门股，预计最终申购人数2万人左右，如果没有回拨，一手中签率差不多9%-10%，融30-40大概率稳中1手。
总结和策略：
从IPO的角度看，马来西亚牌字母股，有绿鞋无基石，无首次公开发售前投资者，盘小易操纵，投机属性强，预计上市后股价波动较大。暗盘和首日的股价就看资金炒作情况了，只要保荐人能够稳定发挥不来姨妈，吃肉概率还是不小的。心态好的可以白嫖套餐（辉立此次38套餐融20手）或小量现金尝试休闲娱乐式博冷
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