【知新周评32：春江水寒】寒潮滚滚下，春江水未暖，但恐慌性下跌已接近尾声，很多好股票变得更便宜，风险更小，随着时间推移，企业成长，市场还将重新焕发生机。

周末写文今日发，原文如下：

春江水寒谁先知，傲雪红梅笑霜迟。

下跌正如寒潮，一次次地滚滚而来，收割无数如杂草般碎弱的生命，但真正的价值好股，却如大树长青。

从2015年股灾以来，市场出现了各种花样翻新的下跌，每次都跟毁天灭世似的，但大部分低估值的传统绩优股还是扛住了，虽然也曾一次次地被打压得暂时低头，但最后总能缓慢上扬，我相信，这一次也不会有什么例外，因此，即使身处跌市中，我仍充满乐观。

首先，指数处于中长期低位。

目前的上证指数3100点虽然要比2015年的最低点2638点来得高，但是其风险肯定要小于四、五千点的时候，打开长期股价图来看的话，目前显然处在中长期的较低位置上，因此，尽管市场各种看空言论颇多，但越是这样，越说明市场的安全度在提升。

其次，短期下跌已接近尾声。

最近的这一轮下跌，主要原因是大量新股上市的抽血效应所致，增量资金不足，存量资金被不断消耗，引发了高估值的中小盘股的不断下跌，从而导致市场恐慌，即使低估值的主板蓝筹股也有不明真相的群众跟风出逃，导致市场整体下跌。
物极必反，要知道，即使是超大熊市，也没办法一下子跌到位，而从短期下跌幅度来看，深次新股指数从2016年11月22日的2046.81点跌至2017年1月15日的1427.96点，不到两个月跌幅就到达了-30.23%，已经接近2015年股灾的急速下跌水平，同期创业板指数的跌幅也达到了-13.7%，跌幅同样较大，且这两个指数均以七连阴的极弱态势，跌破了2016年5月份的低点，虽然不排除反弹后将来再破前低的可能，但短期杀跌动力已经释放将尽。

最后，便宜好股票批量出现。

下跌既让过高估值的概念股暴露风险，也让贵州茅台那样的绩优白马显现出抗跌的黄金品质，与此同时，有不少具备成长价值的好股票也变得更加物美价廉了。

以我所重仓持有的股票为例：最具成长性的医疗器械行业中的龙头企业——新华医疗，2015年销售额75亿，目前总市值却只有100亿，前段时间，因为十名高管在24.72元到24.3元之间买入了自家股票，该股很快涨到25元以上，现在却因为市场恐慌又跌回了24.66元，考虑到目前价格仍处于长期底部，性价比极高。

具备全国扩张能力的优质白酒企业——顺鑫农业，其主打产品牛栏山二锅头不断在各地打开销售局面，该企业2015年的白酒销售额达到46.5亿，毛利率高达62.12%，而目前总市值却只有117亿，考虑到该公司仍有成长空间，且还有大量不断升值的土地储备，一旦进行混改，提高效率，其潜力巨大。

医药龙头企业——白云山，2015年主要产品销售额达144亿（注：未计入44亿的商业流通额），目前总市值只有388亿，马云等人在2016年以23.56元的定增价格投入了83亿，目前23.91元的市场价格与当时的定增价接近，该企业在增强了资金实力之后，将会加速提升业绩，目前市场严重低估了其五老吉业务及医药、医疗业务的价值。

此外，还有昆药集团、伊力特、万东医疗等，都不错。

我承认，我之所以看好它们，主要是因为被套牢了，只不过，相对于大多数越套越恨的人来说，我一遍遍地细看这些公司的基本面与市场估值，反而越看越爱。如果说，这两年，错过了那些已经涨起来的绩优大白马，是我没长眼睛，那么，后两年，如果再没守住这些会成长的低估值潜力股，那就是我缺心眼了。

寒潮终将过去，大地必将重新焕发生机，这些潜力股迟早会因为各路资金提前悄悄抄底买入而慢慢涨回来的。

最后，报告一下本周的知新1号组合的仓位调整与收益情况。
2016年6月6日成立，至2017年1月6日，赢利8.87%，同期沪深300指数为3.98%，在雪球网近百万个组合中，跑输15.75%的组合。
本周操作情况：无。
如图1：

组合持仓情况如下：
医药：56.51%
1、新华医疗，仓位23.61%，买入价24.61-23.79元，现价24.66元；
2、昆药集团，仓位12.79%，买入价14.02－13.65元，现价13.09元；
3、万东医疗，仓位11.35%，买入价18.99－18.36元，现价17.58元；
4、白云山，仓位4.13%，买入价23.95－24.76元，现价23.91元；
5、京新药业，仓位2.75%，买入价12.38-12.28元，现价11.1元；
6、以岭药业，仓位0.96%，买入价15.48－15.06元，现价16.2元；
7、东阿阿胶，仓位0.92%，买入价47.1元，现价51.85元。

酒类：37.12%：
1、顺鑫农业，仓位18.79%，买入价24.28－19.9元，现价20.59元；
2、古越龙山，仓位9.73%，买入价10.81－9.54元，现价10.03元；
3、伊力特，仓位6.53%，买入价15.76－14.51元，现价15.47元；
4、洋河股份，仓位2.07%，买入价66.68元，现价67.8元。
周期股：6.35%
1、东方电气，仓位4.41%，买入价9.92－9.94元，现价10.79元；
2、兰花科创，仓位1.94%，买入价8－7.89元，现价7.7元。
现金留存：0.02%。
下周计划：持股不动。

展望未来：以创业板指数、深次新股指数为代表的高估值股票，短期杀跌有望结束，展开弱势反弹，将来还有可能创新低，以进一步消化估值过高的泡沫，上证指数仍处于历史性低位，目前已经展开反弹，“二八分化”的风格依旧，市场更加青睐主板的低估值股票，酒药股开始在贵州茅台迭创新高的影响下逐渐转强，有望形成上升波段。

虽然市场恐慌情绪弥漫，但我仍持有低估值的潜力股不动摇。

春江水寒终将暖，孤鹭独飞我先知。

小小辛巴2017年1月15日夜写于鹭岛百家村。

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