自从2021年中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》开始、低空经济就从纸面规划开始向产业落地开始了转变。
2024年1月，深圳发布《深圳经济特区低空经济产业促进条例》，率先就低空经济产业立法，为低空经济的协同、管控、标准、监管等一系列的问题指明方向，也是从今年开始，随着新质生产力的发酵，部分低空经济的票自底部已经翻了3倍有余。
那么近期，北京、山东、南京、苏州、广东相继就低空经济开始出台发展规划文件、成立领导小组，截至目前，主要省份中上海、西安、成都等尚未出台政策，尤其是上海，仍有较大预期。
北京作为一个空域严格管制的城市率先出台政策，其实对于低空经济有一定里程碑式意义。19年高层引导的新半军，到目前已经初具规模，部分产业形成了全球领先的竞争力，也面临产能过剩的问题，那么在这个时点，AI发展已经出现明显代差的情况下，引导、支持发展新质生产力，就成了我们必须重视并坚持的国策之一。
作为一个没有强大信息源的小散，参与第一波低空的概念炒作需要相当高水平的短线能力和盯盘时间，则票和择时不对的话很容易被挂在山头。那么在第一波调整并企稳后，我觉得是作为散户择时进场的最优时机。
如何观察这一节点呢？很简单：概念第一龙头万丰奥威经历数周盘整完后开始突破，容量大票卧龙电驱下跌企稳拉扯出数个区间震荡波段且未跌破低点后，可能是入场的一个优秀时机。
时机如果选对了，那么重点来到了选票上，如何挖掘低空经济中的cpo就成了重点。在这个时点只有两类票可以带来我的信仰：1低位补涨；2预期业绩暴增；要挖掘此类标的，离不开对于低空经济整个题材框架的梳理。
上周我逐一把个省市出台的低空经济发展文件分析了一遍，列出了我认为的重点，有心的人可以回翻专栏看一遍。这个是最好的学习材料，也不会被各种杀猪盘带节奏，消息也具有高度确定的权威性。
政策文件中说的得最多的也是最重点的我分为三类，
首先是底座，核心是导航系统和起降设备机场。
其次是设备，在目前低空涉及的gw类空域（即主要1000米以下的空域范围内），主要的设备是低空无人机、evtol和直升机。
最后是应用，无论是物流、农业、旅游、医疗、通勤还是应急救援，甚至是军工、这方面低空经济的应用可以说是深入到生产生活的每个方面，相对于AI一样，是一个生产力的里程碑式革新工具。
但凡涉及以上3项的标的、都是未来可能的低空经济核心标的，如没有涉及，则很可能掉队，因为每个地方政府的政策不会有假。我们逐一分析。
一、底座
底座分为导航系统和起降机场设备。导航系统有炒作，但我认为炒的都不是很正宗，也未必会有实质业绩。比如莱斯信息，公司就在我家门口，做塔台的空管系统，和里面工作人员交流了下，基本产品来源于28所的研发，民航空管其实和低空领域还有一些差异，而股价已经起飞了。再说一个，深城交，其实我认为它会相对符合低空的特点、也是深圳市提到的打造数字孪生信息底座的核心标的、只不过在这个时候入场我认为价格太高了。
那什么是有预期差的标的？可以看政府这些文件，提及最多的是实现北斗导航+5G-a结合的一体化空域管理中心，而北京和南京（这两个城市比较特殊，北航、南航以及一系列航空、信息电子相关高校齐聚，这方面的城市科研能力应该是全国顶尖）要求是推进各辖区与中国铁路通信信号有限公司来签订合作协议。所以关键是北斗导航、5G通感一体和中国通号。
而我们看这些个股的情况，是不是在底部？北斗星通、中兴通讯、中国通号，当然他们也涉及到目前营收利润的问题，但是耐心资本来持有，其实是有很大预期差的。再说一遍，我不是吹票，也不建议大家直接买入，我只是把政府文件搬运过来。
底座之二的起降机场设备、这个没有炒，个人认为也不是目前低空经济这波预期差大的方向，高潮之后的扩散有可能，等以后部分票起来了再做梳理。
二、整机和零部件
这是低空经济的核心，evtol的零部件是第一波炒作重点，部分票已经起飞，这个起飞我认为是有一定道理的，那么还没有动的是无人机和直升机，这两个方向，我认为也是低空经济的核心一部分，有较大预期差。
首先是固定翼无人机、国内比较正宗的是纵横股份、中无人机（广联航空、立航科技、咸亨国际之流我认为是擦边），最近市场也开始认可他们的逻辑了，但是从财报看这些公司，真的没有一个我能下得去手的。短线选手可以在近期重点关注。
其次是直升机，大A炒作一向有顺序，evtol-无人机-直升机、直升机我认为还有一个预期差目前最大、还没有炒到的标的，中直股份。一开始我就没有弄明白中信海直炒作的时候，他的兄弟中直股份为什么纹丝不动。一个专业做直升机、同步有在研evtol产品的公司，股价竟然基本没动，这个价格对比太鲜明了，从任何角度来看，一季报表现超预期的中直股份，我认为在低空经济未来的发展中，会有他重要的一席。
零部件的炒作，从成本看，3个方向有核心炒作空间：电机、轻量化材料和电池。其中电池pass，要结合新能源和氢能一起炒，主要看电机和材料、其中，电机最能看。
电机占飞机器总成本约30%，这个赛道不像整机装配很多企业都开始开发。它的技术门槛较高，国内企业的竞争烈度有限，很容易形成一到两家大型企业，目前大A仅有两个核心标的，卧龙电驱和宗申动力（你要跟我说英博尔和蓝海华腾也算的话，那也随便你）我觉得最终有确定性业绩落地的卧龙电驱概率更大。宗申基于摩发电机的研发，有一个小型无人机使用无可避免的问题：重量和电驱的稳定性。其航发层面亦如其董秘所说，用于万米上的中大型航发有产品，但是直接应用于低空其实是要做很多即使突破的。而卧龙电驱，作为入围23年低空经济领军企业top20企业（大家可以百度下，这20个标的我认为相对会正很多、只是很多公司还未上市）以家电等微电机起家的技术积累其实与低空飞行器更为适配，也更有利于最快速实现产业化落地。更为关键的，其去年3月完成的台架及铁鸟测试，基本标志其具备了所有低空测试的重要条件，可以应用于如沃兰特、零重力等一系列航空设备中。而卧龙无论从其所处细分赛道还是产业竞争层面看，未来营收利润暴涨的机会都是最大的。
最后，说说材料，航空这边的增量主要是两个，peek和碳纤维；这两种材料的核心功效是在保持高强度的同时，最大化降低产品密度，实现轻量化。那么，碳纤维密度是钢材的1/3到1/4，目前已经批量在航空航天领域应用，其蠕变小，强度大；而peek作为高性能特种塑料，核心功效在于具备轻量化高强度的同时、具有优异的电绝缘和防腐蚀特性。可以说这两种材料的应用并不冲突。目前也衍生出碳纤维peek复合材料。
那么对应的标的，peek中国产产量最大是中研股份，另外沃特股份，凯盛新材和新翰新材也有涉及peek生产、不过产量都有限，其营收占比也相对较低，所以我认为这方面peek仍处于最基础的题材炒作层面，如果考虑到能够展望业绩，碳纤维会更加成熟，核心标的是光威复材和吉林化纤、其中光威复材属于明显低位，是重点关注的标的（别杠，国内碳纤维它是不争的龙头，航空领域积累的技术力量雄厚）。至于上工申贝、安达维尔之流，很遗憾鄙人才疏学浅，并不知道它在炒什么。
三、应用
应用这方面，涉及的方向很广，我认为这个阶段不是重点、在产业底座和设备发展到一定阶段后、生产生活效率的提升自然会推动应用层面小效率的提升，届时我再专篇讲清楚个中关系，逐一分析。