十年前要不是棚改货币化救了一把地产，白酒十年前早gg了。现在居民杠杆率70%，经济又不好还怎么靠地产刺激？没有地产就没有一半以上的商务消费场景
全国6亿1000以下的，高端白酒80%是商务消费，主要消费场景是房地产基建工程宴请场合上拼酒，把茅五泸当啤酒旋，现在这几个主要消费场景都萎缩了，一个普通人在家一盘猪头肉一叠花生米能喝多少？
不增长的确实可以对标。但五粮液的在浓香白酒中占比还很小，未来大概率还会增长
你应该想露露都有12，小五至少应该20。还持有现金那么多，减掉现金算算？今年大概率增加分红。现在处在内在价值区间了。
但是这是我的估值体系，市场在14年初最绝望的时候只给了7倍市盈率