市盈率（PE）是最常用的选股估值工具。一般来说市盈率高代表股票价格贵，市场高估，市盈率低代表股票价格便宜，市场低估。但好多时候要做具体的分析，不能这样简单的判断。
市盈率的计算公式：
市盈率=股价/每股利润
或
市盈率=市值/公司利润
上面两个公式是一样的，会得出相同的结果。
一个公司如果股市是5元，每股利润是1元。那么市盈率是5/1=5。从市盈率看这是一个非常低估的价格。如果第二年，遇到重大的事件，如今年这样的疫情，利润下跌很多（如果是餐饮行业，这会很正常），如果每股利润下跌到0.1元，假设股价不变，还是5元，那么市盈率就是5/0.1=50，变的高很多。这时候就要综合的分析这个情况。如果这个企业的其它条件良好，只是遇到了一时的困境，自身的流动资产充足，有条件渡过这个难关，那么一时的pe50也是可以接受，不代表高估的。因为很大的可能，明年这个企业的利润又会上升到每股1元的水平，pe会恢复到5左右。但如果企业的利润下降，是因为企业本身的属性改变，如企业是生产数码产品的，自身的产品过时了，已经被更先进的产品替代（如生产mp3的企业被智能手机替代），因此利润下跌，这个就很难恢复，这时候如果pe50，那显然是没有反应这种新情况的。明显是市场高估了。
前面举的例子是由于企业利润下跌导致pe上升的情况。另一种情况是利润没变或变化不大，股票的价格变化了，导致公司的pe变化。
如果还是上面公司，股价5元，每股利润1元，pe是5。如果经过几天拉升，股价到了10元，这几天内，公司的性质没有发生大的改变，每股利润还是1元，但pe变成10/1=10，pe变大的一倍。这是市场对这个公司更乐观了，给出了更高的价格。也许大家感觉这个公司有发展前景，以后每股的利润会更多。
从
市盈率=股价/每股利润
可以做数学变换，得到下面这个公式
股价=每股利润*市盈率
从这个式子可以看出，要股价上涨，可以通过两个条件实现，一个是公司产生更多的利润，另一个是市场给出更高的估值系数（市盈率）。
如果你买入一家上市公司，在你买入之后，一方面公司不断成长，每年产生更多的利润（如每股利润从1元上升到2元），另一方面市场也越来越看好这个公司的前景，愿意给出更高的估值系数（如市盈率从5上升到10），这时候你就能获利超高的收益（股价从1*5的5元上升到2*10的20元），这个利润上涨，高盈率也上升的过程，就是通常说的戴维斯双击。
所以选股一个是要选择企业的利润很大可能会增长的，另一个是企业目前的估值不高（市盈率低），而且市盈率有增长空间的股票。