海德股份的可能高度与债转股AMC消息汇总
2016-10-21 风云第一刀
今日无交易，先不复盘了，待周末消息面汇总。
蓝鲸银行频道10月13日文：随着债转股指导意见的出台，地方资产管理公司（AMC）将迎来巨大的机会。据《上海证券报》报道，银监会近日公布了三家地方AMC名单，自此银监会公布的地方AMC名单增至近30家。
我国的AMC 可以分为国有四大AMC、地方AMC 和不持牌AMC 三类。其中，不持牌AMC 主要是民间资本和大型集团为代表设立的民间机构，他们不持牌AMC，不能在一级市场直接收购不良资产，但作为国有和地方AMC 的下游收购方活跃在二级市场。
三家地方AMC分别为湖南省资产管理有限公司、华融晋商资产管理股份有限公司以及海德资产管理有限公司。青岛、厦门作为沿海计划单列市已设立地级市AMC，宁波市政府亦在联合东方资产管理公司筹备设立地级市AMC。
由此，透露出两大变化，一是通常由地方国资主导的地方AMC首度完全交由民资独资发起设立，即设立于西藏的海德资管由民营企业海德股份独资设立。在海德资管成立前，民资仅为入股，未有独资发起设立过地方AMC;二是地级市AMC的设立表明相关省市已突破一省原则上仅可设立一家地方AMC的限制。
10月19日消息，据彭博新闻社报道，有知情人士透露，中国民生银行（600016）正研究建立资产管理公司，以帮助该行对57亿美元不良贷款的处置工作。因未授权对外发表评论而不愿具名的知情人士称，民生银行正在就这家资产管理公司的业务范围、股权结构等具体操作细节与有关监管部门讨论沟通。若相关方案能够落地，民生银行将是国内首家设立不良贷款处置机构的银行。
值得注意的是，民生银行行长郑万春先前曾任中国长城资产管理公司总裁，以及中国华融资产管理公司高管，这两家均是中国处置不良贷款的资产管理公司。
10月16日，建设银行与云南锡业集团控股有限责任公司(下称“云锡集团”)在京签署总额近50亿元的市场化债转股投资协议，并同时与建信信托、中国信达资产管理公司、中信建投证券等多家公司分别签署基金管理、财务顾问、法律和资产评估等专业服务协议。
银行作为衔接企业方与社会资金方的金融机构，可以说扮演着“伯乐”角色。
一位资产管理公司战略研究员对《第一财经日报》表示，未来参与债转股企业可能重点在产能过剩行业中的大型国有企业，这类企业资产规模雄厚、债务压力较大，同时，具备上市公司“壳资源”的企业可以借助资本市场转让股票，便于投资者到期获得投资收益后实现股权退出。
通过以上的分析，我个人得到的结论是，银行选择债转股企业，选择AMC资产管理公司，甚至主导债转股方案。民生银行意欲成立资产管理公司，可能只是一个开端，其他有实力的银行可能会很快跟进。债转股一方面是为了救银行，另一方面是为了救企业。不良贷款也有肉和菜之分，银行成立不良资产管理公司的目的肯定是为了让肉烂到自己锅里，而让菜烂到别人锅里。而地方AMC是为地方政府错误行政干预商业造成的不良债买单。因此是菜是肉未可知也。
地方AMC想要接手更多的烂肉，跟自身融资能力，政商关系，势力范围有很大关系，因此对于西藏的海德股份，还无法评价其最终受益。曹山石转发的银监会文件，也说明了，地方性的AMC很可能像地方城投公司一样，越来越普遍。炒作要趁早，一旦市场明白了海德股份A股标的的唯一性，但地方AMC的普遍性，再炒就没有那么多跟风的了。而现在AMC概念股的联动性也明显减弱，天津普林、风范股份等关注度都相对较低。
但海德股份的优点是市值还比较小，长期横盘之后，最近几天高换手，相当于开板次新了。对于这种题材的龙头，100亿市值应该是个起步。后续调整之后很可能来第二小波、第三大波，也许就是海德股份达成一单较大的债转股协议之时。做个美好的想象，类似2014年的营口港一样。
