未完成订单/新项目趋势强劲，CRDMO平台引领新技术趋势，有望支撑持续高增长
【业绩概要】公司2021年实现营业收入102.9亿元，同比增长83.2%，经调整净利润34.4亿元，同比增长100.3%，毛利率46.9%，同比提升1.8pcts，经调整净利率33.4%，同比提升2.8pcts。
【增长主要驱动因素】
1）作为商业化生产元年，公司生产项目收益大幅增长（临床3期和商业化收入占比从2018年的19%上升至2021年的48%，2021/2020年对应收入YOY+293%，商业化项目新增7个）；
2)「跟随并赢得分子」战略带来成果，凭借领先的技术平台、行业最佳的项目交付时间及优秀的项目执行过往记录，新的非新冠综合项目收益和市场份额显著增加（2021年新增156个综合项目，共有18个项目从外部转入）；
3)加速高效推进执行现存及新引进的新冠项目，支持并赋能全球客户抗疫并相应提升收益（新冠中和抗体、疫苗及蛋白2021年贡献约30亿人民币收入, 预计2022年超过20亿元，2023年超过8亿元）；
4)2020Q1受疫情影响而短暂降低的生产效率已经完全恢复，加上现有产能和资源利用率的持续提升、及营运效率改善项目的执行。
【“Follow and Win the Molecule” 战略推动客户/项目持续增长】
---分业务来看，公司2021年IND前服务收入增长21.1%至约33.92亿元；早期（第I及II期）临床开发服务收入增长9.0%至16.03亿元；后期（第III期）临床开发服务及商业化生产收益增长293.0%至约49.31亿元。
---分项目来看，公司2021年新增156个综合项目（共有18个项目从外部转入）， 包括138个内生增长的项目和18个并购苏桥生物带来的项目，整体项目数量达到480个（+43.7%）;临床前项目达到268个（+58.6%）;早期（第I及II期）临床开发项目达到171个（+26.7%），其中119个I期项目及52个II期项目;后期（第III期）临床开发项目达到32个（+14.3%），商业化生产项目新增7个，整体项目数量达到9个（4个新冠及5个非新冠，包括1个通过“赢得分子”战略转入的项目）。公司预计2022-2023年有望每年新增2-4个商业化项目，2024-2025年则有望每年新增4-6个，商业化生产项目2025年有望达到20+。
--分地区来看，2021年北美区实现收入52.29亿元，同比增长110.9%——品牌广受中小型生物科技公司和跨国大药企的认可；中国区实现收入25.11亿元，同比增长2.0%——一方面系去年同期基数较高，另一方面系大部分中国项目处于临床前阶段或临床I期，商业化项目需要更长时间发力；欧洲区实现收入22.76亿元，同比增长409.7%——主要受益于新冠商业化项目的贡献；世界其他地区实现收入2.74亿元，同比增长23.2%——通过“赢得分子”战略成功引入一个商业化生产项目。
【全球布局赋能，订单/人员/产能持续增加奠定未来业绩高增基础】
--订单方面：2021年未完成订单总额同比增长20.1%至约136亿美元，未完成潜在里程碑付款订单高达56亿美元，同比增长20.4%，【其中三年内未完成订单同比增长98.2%至29亿美元】
--资本开支：2021年资本开支约为人民币65亿元，主要用于欧洲、中国和美国的产能扩建， 2022年资本开支预计约为人民币55亿元（其中至2022年欧洲、美国累计总资产投资约15亿美元，未来支持10亿美元收入，预计到2025年欧洲、美国、新加坡累计总资产投资约30亿美元，未来支持20亿美元收入，而截至2022年中国累计总资产投资约9亿美元）。
--产能方面：到2021年底公司液产能约15.4万升（+185.2%），现有13个制剂灌装车间投入运营，其中1个专门用于生产抗体偶联制剂，公司预计2022年底原液产能约26.2w升产能投入运营，原液产能到2024年后将扩大至约43万升。员工方面，截至2021年底公司员工人数达9864人（+48.4%），预计2022年底将达13000人（+31.8%）。
