总体而言,我不是基于宏观去做投资,价值投资的立足点是具体的某家公司,它的内在价值。银行股比较特殊,整体受宏观影响较大——“构成银行资产的科目是社会经济结构变化的反应”,因此,从这个角度而言,投资银行对宏观经济确实要有一定的理解,不过即便如此,这也只应该将宏观作为一个影响银行内在价值的外部变量给予考量。同时,这里说的对宏观经济的理解,是逻辑上的总体把握,而不是未来上的具体预测。因此,考量宏观,最后你会来到对中国经济,中国现代化,甚至是对人类文明的理解上来,这正是李录《现代化、价值投资与中国》一书尝试回答的部分问题。最后,我还是要再次强调的是:价值投资的最终立足点是具体的某家公司,它的内在价值。