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很多人问过我这个问题。因为，他们见我极力提倡买入一揽子高息股，于是很自然地想到：各种红利ETF（LOF）不就是一揽子高息股吗，干吗还要费那个事，自己去算股息率、自己去选股票、自己去构建组合？
虽说，目前主动型基金因为自己作死，已逐渐失去了过往那种信任，但指数型基金尤其是红利指数基金，还是深受基民喜爱的。在最近三年熊市中，多数红利ETF表现良好，冠压群芳，是很多基民的不二选择。
那么，我为什么不直接买红利ETF呢？说起来，并不是我不认可它。我的“股息率模式”，和各种红利指数，本就是差不多的思路，“亲如一家”，如果看不起它，就相当于看不起自己。我之所以坚持自己构建组合，有如下原因：
一、自己有掌控感。我认为这是人的天性，对任何事情，只要有可能，一定是想掌握在自己手里，尤其是重要的事情。投资的重要性不言而喻，对不少投资者来说，它意味着全家的希望和梦想。没有梦想的人，不会来投资；而有梦想的人，便很难把自己梦想的“经营权”交给别人。
二、调仓更灵活。红利指数中，大多数是一年一调仓，或半年一调仓，只有红利低波100指数是每季度调一次仓。如果其间指数大幅下跌，就只能眼睁睁地看着，非常被动。而自己构建组合，随时可以调仓，还可以空仓（如果系统发出空仓信号），有百分百的自由度。
三、更能体现自己的投资理念。同样是做高息股，投资者各有绝招，而我是遵循自己独创的“股息率模式”，在“六大原则”和“四进三出规则”指引下进行操作。仅从选股方法来说，“股息率模式”就与所有红利指数的编制方案不同。指数的编制方案，是要尽可能反映出一类股票的收益特征，尽可能地保证流动性，尽可能稳定，尽可能适用于更多股民；而个人的交易系统，只需要照顾个人的需求，更为简单、直接、有针对性。
四、红利指数基金也需要一整套操作方法。很多人之所以认为买红利ETF更为简单，是因为他没有深入思考。所设你有100万元想投入红利ETF，你就必须具体考虑：何时投入，分几批投入还是一次性投入，跌了要不要加仓，持有到何时卖出，如果卖出后指数继续大涨该怎么办，熊市是否要坚守，牛市是否要逃顶，是分批止盈还是一次性止盈，等等，等等。所以，不要以为买红利指数基金就一劳永逸了。
五、收益有所不同。也许，这一点才是大家最为关心的。既然自己做，如果不能取得比红利指数基金稍好一点的效果，那又何必多此一举？但实际上能不能做到呢？对此，我比较有发言权，因为我已做了七年股息率组合，其收益摆在那里，即使不能作为一个典型去印证什么，至少也能作为一个个案让大家看到某种可能性。下面是我做的一个简单统计，把股息率组合和几种常见的红利指数基金作了一个收益对比。
我不想下什么结论，但我相信，认真看过的朋友，自己会有结论。
几点说明：
（一）我的$股息率组合(ZH1027925)$ 创建于2017年2月18日，至今刚好七年。而大多数红利ETF是在那之后上市的。所以，在两两对比的过程中，每一对的起点时间并不相同，都是以红利ETF上市时间为起点的；但有两只基金例外，一是上证红利ETF，一是深红利ETF，它们的上市时间都早于我的组合，所以这两只基金分别列示了其全时段的收益，以及和股息率组合对应时段的收益，请大家注意区分。
（二）各红利指数基金的历史数据，均采用万得股票终端的前复权数据。经笔者验算，万得的数据是比较可靠的。如果大家信不过，可以自己采集数据，自行列表对比。
（三）所有数据仅代表过去，不能外推到未来；也不宜用作评价指数基金优劣的证据。每个人可以有自己的结论，笔者无任何不良引导。
