阅读提示：本文是套用股息率模式进行的回测报告，非实际操作，也非投资建议。据此操作风险自负！
本文是《持股8年系列》文章之一，如有兴趣请一并阅读。
按惯例从2011年开始观察，计算过程忽略税费。
2011年——
2月26日公布年报，10派1.04元，股价4.86元，股息率为0.104/4.86=2.14%，不符合“股息率大于4%”的基本条件，不买。
设置买入预警价：0.104/4%=2.6元。当年无此价格。
2012年——
3月27日公布年报，10派1.55元，股价3.78元，股息率为0.155/3.78=4.10%，符合基本条件，检查季报扣非净利润增速，为正，可买入。假设买入10000股，投入资金37800元。
设置卖出预警价：0.155/3%=5.17元。
7月30日除权，股价3.20元，股息率为0.155/3.20=4.84%，分红可以再投。实得分红0.155*10000=1550元，可买400股，余270元。账户余额10400股+270元现金。
2013年——
3月30日，公布年报，10派1.26元，股价3.25元，股息率为0.126/3.25=3.88%，继续持股。
修改卖出预警价：0.126/3%=4.2元。
7月 23日除权，股价2.82元，股息率为0.126/2.82=4.47%，分红可以再投。实得分红0.126*10400=1310.4元，加上期现金可买500股，余170.4元。账户余额10900股+170.4元现金。
2014年——
3月29日公布年报，10派1.51元，股价2.93元，股息率为0.151/2.93=5.15%，继续持股。
修改卖出预警价：0.151/3%=5.03元。
4月29日，公布一季报，扣非净利润增速为-21.78%，按规则应清仓，当日价格2.91元，收回现金2.91*10900+170.4=31889.4元。持股两年，亏损31889.4/37800-1=15.64%。
10月31日，公布三季报，扣非净利润增速转正。股价3.64元，股息率为0.151/3.64=4.15%，符合条件。用原资金买入，可买8700股，余221.4元现金。
卖出预警价还是5.03元，12月29日，股价5.11元，按规则卖出，收回现金5.11*8700+221.4=44678.4元。
卖出后股价继续大涨。
2015年——
3月28日，公布年报，10派1.94元。股价6.65元，股息率为0.194/6.65=2.92%，不买。
此后股价继续上涨至最高11.90元，比我们的卖出价5.11元高出132.88%，然而，不必羡慕。按规则做，错了也是对的。
设置买入预警价：0.194/4%=4.85元。
2016年1月28日，股价4.82元，达到买入条件（注：从K线图上观察，这里恰好是相邻几年的最低点——上图箭头处，而我们是不是看K线找最低点来买的呢？不是，我们是按照股息率4%的标准，早就下好了“套”，而它只是恰好掉进了“套”中）。用原资金重新买入，可买9200股，余334.4元现金。
设置卖出预警价：0.194/3%=6.47元。
2016年——
3月26日，公布年报，10派1.79元，股价5.42元，股息率为0.179/5.42=3.30%，继续持股。
修改卖出预警价：0.179/3%=5.97元。
7月14日除权，股价5.41元，股息率为0.179/5.41=3.31%，不符合分红再投条件。实得分红0.179*9200=1646.8元。账户余额9200股+1981.2元现金。
8月9日，股价5.99元，达到卖出条件，清仓，收回现金5.99*9200+1981.2=57089.2元。
设置买入预警价0.179/4%=4.48元。
2017年——
3月31日，公布年报，10派1.96元，股价7.08元，股息率为0.196/7.08=2.77%，不买。
修改买入预警价：0.196/4%=4.9元。
10月28日，公布三季报，扣非净利润增速为-12.32%，这是我们的“开关”条件，也就是“一票否决”条件，见此信号坚决不入，一直到季报扣非净利润增速转正为止。
有人认为这个条件没有必要，或者太严苛，可以观察一下其后的K线图（箭头处为三季报公布时）：
此后，直到2019年一季报，扣非净利润增速才转正。所以下面省略2018年。
2019年——
4月27日，公布一季报，扣非转正。股价4.82元，每股分红0.221元，股息率为0.221/4.82=4.59%，可以买入。用原资金买入11800股，余213.2元现金。
8月15日，除权，股价4.32元，股息率符合分红再投条件。实得分红0.221*11800=2607.8元，加上期现金可买600股，余229元。账户余额12400股+229元现金。
10月17日，收盘4.90元，我们最后一次买入基本无价差收益，但是赚到600股股票。
从2012年3.78元买入10000股，到现在手持12400股，股价4.90元。不用算，既赚了股份，又赚了差价。中间戏剧性地错过了大牛，也躲过了股灾。这就是股息率模式，让投资不再焦虑，不知不觉慢慢复利。
来算年化收益：总持股时长3.3年，现账户总值4.90*12400+229=60989元，总收益=60989/37800-1=61.35%，年化收益率15.6%。
至于为什么只算3.3年，详见公众号底部菜单“分类汇总”帖。只要了解我的持仓原则就明白了。
我是小杜，
公众号：高股息之家（gushixk）
让投资不再焦虑
