好久没有谈到股息率组合本身的收益了。最近几天与朋友交流中，大家都比较认可“年化15%”的预期目标。这个目标，说大不大，说小不小，真正要在若干年内连续达成，还是有一定难度的。
年化15%，意味着两年32%，三年52%，五年100%，八年200%，十年300%。
这样的收益，能让您满意吗？可能相当一部分人是不会满意的，尤其是初入股市，准备大展宏图，冲上云霄，实现财务自由的人。
然而，这就是我的小目标。依靠股息率组合，这个目标正在实现的路上。
自2017年2月18日创建以来，股息率组合一路走势稳健，涨时跟随大盘上扬，跌时拒绝深跌，下图为组合与沪深300的对比图。
第一年，截至2018年2月18日，组合净值为1.3585，超过预期净值1.15；第二年，截至2019年2月18日，组合净值为1.3907，超过预期净值1.32。此外，在2019年4月1日，净值达到1.5364，超过第三年预期净值1.52，当时我还写了一篇日志：《提前10个月完成三年目标！》遗憾的是，波动是这个市场最本质的特征，随着大盘逐渐回落，组合净值目前已降至1.4274，离目标还有6.49%的差距。
6.49%，从现在到2020年2月18日，刚好8个月，能够涨上去吗？
那要看看股息率组合的“体质”如何。
这个组合的特点是回撤小。自建立以来，每逢大盘回调，它的跌幅一般止步于10%左右，所以前期虽然跟着大盘下跌，仿佛没有什么优越性，但如果大盘继续深跌，它就会越来越抗拒，这在2018年的走势中表现特别明显，在今年也符合这个规律。（年内最高点1.5885回落至1.3990，最大回落幅度11.93%）我也多次在雪球和日志中说，40%的位置（净值1.40）是我的心理防守位，目前的走势符合这个预期。
既然没有“退路”，那就唯有前进了。如果未来市场重新向上，那么8个月涨6.49%，我相信是一个十分谦卑的目标。而如果市场进一步走弱，打破牛市的幻想，大多数人陷入悲观的预期，我们反而更有信心，因为他们在退出高风险股票时，往往会选择高息股作为避风港。
所以，不急。
今天大盘仍然弱势调整，但高息股表现亮眼，前期我提到的依顿电子、中联重科等，都涨得不错。
其中，中联重科在将突破而未突破的临界点犹豫，一旦大盘转好，暴拉一波可谓是水到渠成；但若大盘走坏，也可能借前高压力而深度调整。不管怎么走，长期仍然看好。
而依顿电子，在我的“高股息率股票清单”中排名第二，本应强烈看好，但大家都有一个疑虑，即公司今年分红太“猛”了，赚了6毛6，分掉1块2毛6，大家担心不可持续。其实我也是考虑过这个问题的。我的“股票清单”（←点击链接查看详细内容）中有一项“保底分红率”，就是为此而设置。其含义是，假设明年依顿电子还要保持4%以上的股息率，它必须分红多少？答案是0.39元（动态数字），与今年的1.26元相比，下降了70%，如果这个水平的分红还拿不出来，那公司可能真出了大问题了，但目前看不到这种大问题的迹象。所以，我在6月6日股价大跌的那天还加了点仓。
总的来说，股息率组合表现稳健而平淡，虽未给人惊喜，也未让人惊慌，少了许多短线的折磨和挑战，而未来前景可期。这是一种让人颇有获得感幸福感安全感的方法。
我想，正因为如此，此方法受到越来越多的关注，雪球股息率组合关注人数已突破1300人，而且在继续上升。
关于股息率模式的基本方法和原则，请参考公众号（gushixk）底部菜单，里面有股息率的三种算法、六大原则、最新“股票清单”等。
祝您投资顺利！
