报告解读。北京利尔2020年年报和2021年一季报已出炉，让人有所失望，主要体现在四个方面：一是年报的净利润同比增长率只有8.98%，相对于半年报和三季报的净利润增长率有一定幅度的收窄。季报15.12%的同比增长率中规中矩。二是受原料铁矿石的高涨，钢铁行业的利润被侵蚀，在降本增效的压力下，在钢厂较强的议价能力下，北京利尔计提存货减值金额大幅增长，让人对传统耐火材料行业的发展多了份隐忧。三是董事长提出2021年利润增长目标为10%，降低了整体期望。四是大水漫灌下，银行业等其它行业期望业绩增长明显，北京利尔的比较收益进一步降低。年报出炉后第二天，5.39%的跌幅是投资者期望落空用脚投票的体现。
锚定价格。可以作为参考买入价格的有三个：一是员工持股计划。持股计划通过非交易过户方式受让公司回购专用账户中公司股票的，受让价格为3月15日收盘价4.59元/股；通过大宗交易方式受让公司股票的，受让价格为受让前一交易日收盘价的90%。二是会后价格。回购区间在3.93元到5.15元，这是公司认为自身股票应有的价值。三是定增价格。发行的定价基准日为公司第四届董事会第二十三次会议决议公告日，即2021年3月5日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价（定价基准日前20个交易日A股股票交易均价=定价基准日前20个交易日A股股票交易总额÷定价基准日前20个交易日A股股票交易总量）的80%，最终确定发行价格为3.52元/股。
后续操作。一是减仓换股后保留底仓，作为打新配置。二是低于3.93元加仓一倍。三是低于3.52元再加仓一倍。