以前小司马写过一篇投资可转债的三个维度，双低轮动由于一直在用，今天就梳理一下另外两个维度下可参考的可转债。
高息可转债
高息可转债投资基本就是以投资纯债的态度来做，主要看可转债的到期收益率和回售收益率，以利息为主要目标。
当然，可转债的利息越高，正股的基本面就越差，虽然现在可转债还没出现违约的，但是也保不齐以后会出现。
打个比方，如果当年乐视网心血来潮发个可转债，现在回头看肯定是凉凉了。
目前这四个高息可转债，亚药和维格的基本面有比较大的瑕疵，公司都是高质押，股权冻结，亚药刚计提减值了，维格离商誉减值也不远了。
本钢由于不能下修转股价了，回售收益没啥看头，主要是到期收益比较高。
亚太还有一年多一点时间回售，税后的回售收益是4.77%，公司就是业绩不好，连续两年扣非净利润为负，今年可能继续亏损。
有回售压力的可转债
亚太转债又上榜了，现在亚太、小康的回售压力相对比较大，一年多一点的时间，税后回售收益都超过了3%。
回售不如到期那么急迫，一般二级市场的投资者会在回售前把价格推上去，以至于到回售的时候基本没啥收益了。
因此，公司看见价格在回售价格以上，也不那么着急下调转股价了。
所以，亚太转债如果没啥黑天鹅，这一年最低的收益就是4.77%。
快到期的可转债
电气转债应该是没啥办法了，最后还剩下100多天，只能看命了，下修转股价也不符合条件。
最后股价如果能争口气涨到赎回价以上促成转股也是好的，不然到期就要还44亿，这点钱公司还是有能力还。
但是现在去博也不太划算，因为持有到期的收益是年化-11.3%。
现在满足下修转股价的有航信转债、广汽转债和顺昌转债，价格越跌越有吸引力，如果税后到期收益是正的，那么就算持有到期也不会亏本。
这里只列了可转债，其实有两只可交换债马上就要到期了，基本是要还钱的节奏，其中17宝武EB要还150亿。
白嫖了三年的低息资金，一口气还那么多钱，宝武钢铁集团还是有点吃力的。
发现没有，这些扛到最后要还钱的转债大多是国有控股的企业，上次还钱的格力转债也是国有控股企业。
感觉他们对于下修转股价这件事不怎么上心，看看海印和洪涛这种民营企业，都下修过两次了，而且海印还专门蹭各种热点，为了强赎真是煞费苦心。
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