01
可转债沉寂了那么久，终于迎来了新债的发行，周三（5月27日）迎来两只可转债申购。
福莱转债发行规模14.5亿，评级为AA，没有网下申购。
福莱特目前市值不到200亿，民营企业，,主营业务为光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的研发、生产和销售。
这个公司在港股也有上市，港股才13倍多的市盈率，在国内有31倍的市盈率。
公司目前负债率为50.61%，有息负债30.35亿，货币资金7.2亿，看起来是不那么宽裕。
商誉为0，股权质押本来0.13%，后来质押了8.53%用于可转债配售，这个也不算高。
业绩方面，2019年业绩大幅增长，营收增加了56.89%，净利润增加了76.09%。
可是之前两年的业绩表现不好，只能说公司不是个稳定的成长型公司。
经营现金流还行，就是资本性支出这两年特别大，是经营现金流的两倍多，所以看起来还是比较缺钱的。
公司分红的股息率也比较低，今年也没打算分红了。
2019年以来公司业绩爆发，有社保、QFII等机构开始买入公司股票。
所以，公司总体上来说质地还算可以，可转债按照目前的情况看15%的溢价率应该会有的。
申购建议自然是强烈推荐。
02
火炬电子发行规模6亿，评级为AA，没有网下申购。
火炬电子目前市值100亿以上，民营企业，公司主营为电容器及相关产品，是小米的供应商。
公司目前负债率为25.89%，有息负债5.62亿，货币资金3.9亿，负债方面还是比较低的。
商誉2千万，不算高，股权质押为2%，也是极低的水平。
从业绩曲线上看，公司表现得像个十足的成长股，这几年的复合增长率有20%以上。
但是，股价却表现的比较安静，主要是新股上市的时候透支了未来好几年的涨幅，到现在还没超过上市那波的高点。
目前公司的滚动市盈率为30倍，这个估值也比较合适，处于上市以来30%的位置。
但是公司的现金流不算好，存货和应收账款增长比较快，周转率这两年一直在下降。
公司的质地看起来还行，可转债应该也会有15%以上的溢价。
所以申购建议是强烈推荐。
03
上周五晚上，深交所一则通知在可转债圈子炸锅了，通知明确了深市可转债将于2020年6月8日起，执行新的盘中临时停牌规定。
这一则通知主要是给可转债降温，监管层不愿意看到可转债被瞎炒，从而引起暴涨暴跌的风险。
其实从之前可转债被爆炒，频繁遭到交易所点名，我就猜想后面大概率会有政策出炉，果不其然。
这个新规主要是引入了临停规则，交易价格涨跌幅达到20%和30%，将停牌30分钟。
看起来和沪市的临停规则有点像，但是还是有细微的差别。
深交所可转债无论触及20%还是30%都是停牌30分钟，而上交所一旦触及30%就停牌到14点57分。
其次，深交所可转债盘中临时停牌期间，投资者可以申报，也可以撤销申报。复牌时对已接受的申报实行复牌集合竞价。
而上交所临时停牌期间是不接受申报的，申报的都是废单，小司马以前也讲过这条。
还有就是这条新规没提到上市首日的情况，那么上市首日还是沿袭以前的规则。
04
今天可转债继续在杀溢价，大盘不跌的情况下，可转债等权指数下跌了0.68%。
平均溢价率为31.82%，成交额为289亿，基本和上个交易日持平。
现在双低可转债的杀溢价空间已经不大了，再继续下跌只能是正股下跌引发的。
比如现在双低榜排第一的翔港转债，价格114.36元，溢价率仅仅为1.09%，现在完全是看正股的脸色了。
再比如AA+的交科转债，现价106.16元，溢价率10.81%，再往下杀溢价率还是比较难的。
现在的可转债逐步回归基本面，涨跌都得看正股的脸色，毕竟可转债是正股的影子，脱离正股的上涨就是空中楼阁。
05
今日高息模式可转债观察：
亚药转债，价格80.225，税前收益8.77%；
维格转债，价格91.49，税前收益6.15%；
今日博弈模式可转债观察：
电气转债，价格107.00，赎回价106.6，2021-02-02到期；
航信转债，价格110.28，赎回价107，2021-06-12到期；
电气转债今天收盘的转股价值是84.99元，只要坚持10个交易日就够资格下调转股价了。
电气转债还半年多时间就要还钱了，44亿的规模还是挺大一笔钱的，估计上市公司也着急。
今日双低模式可转债观察：
翔港转债，价格114.36，溢价率1.09%；
百达转债，价格106.02，溢价率10.47%；
交科转债，价格106.16，溢价率10.81%；
康隆转债，价格108.31，溢价率8.71%；
东时转债，价格109.71，溢价率7.38%；
雷迪转债，价格103.75，溢价率13.99%；
亚泰转债，价格107.84，溢价率10%；
三星转债，价格114.58，溢价率3.57%；
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