“市场好的时候，什么乱七八糟的问题都能被掩盖。但当市场变差的时候，什么牛鬼蛇神都会出来找你麻烦。”很多年前，一位跟合作方磕得头破血流的前辈叹着气跟我说过。
今年以来负面新闻缠身的万科再被捅一次。昨晚，一篇的 J 报信在圈内广泛发酵， J 报方是烟台市百润置业，是万科在烟台的合作股东
在 J 报信中，这些合作方 J 报万科挪用项目资金，违规发放高利D。它们质疑万科引导合作方公司向融资平台借钱，但资金却是直接进入了万科控制的账户。但也有一种说法是，这些合作方想要入股与万科的合作项目，需要资金，所以把融资平台借到的钱打给了万科。
至于万科有没有偷S漏S，就得等烟台当地给答案了。
这件事看上去，更像是行业景气不好了，万科和合作方的利益纠纷。市场好的时候，大家都赚钱，只是赚多赚少。当市场不好的时候，大家都亏钱，有些人不愿意亏钱，逼急了就 J 报。
树倒猢狲散，破鼓万人捶。
摩根大通把万科的投资评级从中性下调到减持，A股目标价是6元。A股万科今天收盘价是8.5元，这已经算是明摆着唱K了。港股万科今天暴跌13%，0.2倍PB，我记得2023年的碧桂园和融创也是这个估值。
数据来源：Wind
A股万科今天的成交额高达25亿，说明有25亿资金选择在今天入场抄底万科。靠着这25亿抄底资金，A股万科今天只跌了5%，连跌停板都没碰到。
很明显，现在买万科的，已经不是赌我们房地产行业复苏了，而是赌万科这家公司不会破产，又或者是赌郭佳会出手救万科。
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1、不止是我们3月份的制造业PMI超预期，海外制造业复苏同样超预期。英国3月制造业PMI从47.5回升到50.1，也是高于50荣枯线。印度3月制造业PMI56.9上升到59.1，创新高。美国3月制造业PMI从52.2小幅回落到51.9，但仍然高于50荣枯线。
受益于全球制造业复苏，定价权在海外的资源品，比如铜、油最近都在涨。但受累于国内基建、地产开工不及预期，定价权在国内的资源品，比如钢、煤、玻璃最近都在跌。
数据来源：Wind
当然，也有海外资源品最近是跌的，比如天然气。天然气现在的价格已经跌回到2020年YQ爆发时候的低点，与2022年俄乌冲突的时候的最高点相比，跌了90%。由于天然气与煤炭之间有替代效应，天然气紧缺变贵的时候就烧煤，这是2022年煤价也大幅上涨的根本原因，是被天然气拉上去的。当天然气变得便宜，欧洲人为了环保考虑，又回去烧天然气了，这也是最近煤价承压的原因之一。
数据来源：Wind
2、由于海外经济超预期，所以美联储6月降息的概率已经下降到50%以下。对于美联储来说，降息是拯救经济的大杀器。既然经济没啥问题，那就不急着降息了。
所以，最近各国货币的贬值压力都很大，比如日元今年兑美元已经贬值了7%。我们有央行在看护，年初以来兑美元只贬值了2%，但央行的压力正在不断增加，我有点不安。
年初的时候，我们持有的$固若金汤(TIAA026009)$ 投顾组合把不少国内债券基金换成了全球债券基金，后面应该会有帮助
3、中航西飞披露2023年财报业绩，净利润8.6亿同比+64.4%。总分红2.78亿，分红率32%。不过因为西飞的总市值高达600亿，所以股息率算下来只有0.5%不到。
数据来源：Wind、中航西飞
西飞还处于高速增长阶段，主要赚成长，不是赚分红。但我想说的是，中航西飞这样高速增长的公司分红率都有30%以上，那些增长不高，分红又低的公司，应该好好反省一下，你们究竟是不是在赚假钱？
今晚就说这些吧。
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