昨晚我去调研跟一位基金经理闲聊，临走前我问了他一个问题。过去大半年政策已经出很多了，究竟怎样才能让市场满意？究竟怎么样才能扭转信心预期？
他思索了下回答我，政策其实应该一口气猛出，不要挤牙膏。
比如救房地产，应该一下子就全部放开限购。给市场一种你真的很想救市的感觉，然后一下子全部放开限购必然短期释放大量需求，价格会短期脉冲上涨，资产价格重新上涨，人们的信心就能恢复一些了。比如救股市，应该一下子砸成千上万亿进去。也是给市场一种你真的很想救市的感觉。
如果挤牙膏式地出，市场会觉得你只是在拖和托。只是希望通过托而不举的方式，来延缓下跌的趋势，并没有真的想把下跌的趋势完全扭转过来。市场甚至会觉得你就是在用一点点救市资金在诱惑大家，真正的救市主力不是你，还是市场自己掏钱买单，那大家就依然会非常谨慎。
如果只是轻症，搞一搞是没啥问题。但现在是重病，重病就得下猛药。如果你不想下猛药靠自己身体好，那这个时间就需要很长。如果看到有非常猛的政策出现，那拐点应该就是到了。目前暂时还没有看到，所以大家都还是观望以及悲观。
他的回答应该能代表市场以及部分基金经理心中所想，放出来给大家参考参考吧。
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今天持有的$银河战舰(TIAA026011)$ 组合发起调仓，跟大家简单说说投顾那边这次调仓的想法：
这次调仓幅度大约在7%。主要是卖掉华宝成长策略，换入约5%国富深化价值和约2%国富全球互联。调仓的主要逻辑是发现华宝成长策略有点风格漂移了，买入了较多高位的AI股。对风格漂移是不能容忍的，而且不太看好国内的AI。
AI作为新兴产业趋势，很难在一个监管比较严厉的环境下快速成长。曾经互联网创新的那个时代已经过去了，所以与其要买国内的AI概念股，为什么不直接买海外的AI概念股呢？A股基金经理不能买海外，但可以调仓买海外的基金。
2023年6月也做过类似的调仓动作，卖掉了漂移国内AI概念股的基金，换到海外AI基金国富全球互联去了，👇图红色圈圈的地方就是调仓的时间。
不过之前只换2%到海外，因为这个基金还是有一大半国内资产的，相当于只是把华宝成长策略里面的AI部分换成了海外AI，其他的不想动。这个时候不愿意减仓A股，所以剩下5%换到另外一只跟它风格相似的国富深化价值。
国富深化价值其实是老朋友了，三年前我们投顾组合就持有它，不过因为她当时规模增长得很快，才被迫换到了规模更小的华宝成长。虽然一个叫深化价值，一个叫成长策略，但其实都是均衡型风格基金，跟沪深300指数比较像，长期看有超额收益。👇图就是华宝成长策略、国富深化价值和沪深300指数的走势对比图了。
今年以来，A股的表现确实非常糟糕，跌得我都非常痛苦，30%回撤，也接近70万没了。
但我还是对我们持有的组合有信心，对投顾选出来的基金有信心。虽然过去两年创造的超额收益不多，甚至被沪深300指数追回来不少，但是市场总会回到讲逻辑，看业绩，信成长的时候。到时候还是能通过选股，选行业获取超额收益。
我前天也跟大家说过了，相比之下，我对股票的信心要比对房子的信心更强一些。因为我们很多行业还是有成长空间的，哪怕是新能源这么卷的行业，哪怕是面对着消费降级的压力，优秀的企业仍然能成长，仍然能赚钱。
短期我们确实无能为力，但长期我们为此努力。现在最紧缺的不光是信心，还有给予耐心的时间。
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