随着中特估不断上涨，沉寂多年的银行、券商转债的转股价值不知不觉也来到130元附近。而随着转股价值来到130元附近，转债溢价率大幅收窄，今天中信转债（中信银行的转债）和中银转债（中国银河的转债）甚至出现了折价。
转债出现折价意味着什么？
意味着持有中信银行或者中国银河股票的资金，在盘中卖出正股，同时买入转债，并把转债换成正股，就可以白赚这折价率。中信银行的股东白赚2.38%，中国银河的股东可以白赚5.28%。
这个套利操作本质就是先卖掉手上的正股，买入便宜的转债，再把转债转正股，恢复原本的仓位，白赚正股和转债之间的差价。类似南京的苹果5元/斤，拉到北京卖7元/斤，可以赚2元/斤的差价。运输苹果还有各种费用，股票转债交易手续费不高，所以差价基本就是利润。
但是如果你们手上没有中信银行/中国银河的股票，看看就好了，别想着明天买入折价的中信转债/中银转债，转股后卖出股票赚钱。有可能偷鸡不成蚀把米，因为我这篇文章出来之后，原本没关注到转债折价的投资者，可能就会察觉。
可能会越来越多人卖正股，买转债。
换句话来说，中信转债的400亿规模会成为中信银行的砸盘资金，中银转债的74亿规模会成为中国银河的砸盘资金。原本持有股票的朋友，本来就要承担股价波动，利用转债套利，可以少亏或者多赚一些。但没有持有股票的朋友贸然来裸套，可能没赚钱还要倒亏。
类似的转债大家还可以关注：
大秦转债（大秦铁路）、苏银转债（江苏银行）、川投转债（川投能源），这都是有可能变折价并且规模比较大的转债，而且还都是中特估。
中特估行情爆发其实也有利于这些发了可转债的公司“逃债”。正如刚才说的，股价大幅上涨，转债就有可能从溢价变折价，折价会吸引资金来把转债换成正股。
债转股之后，债主就变成股东了，公司就不用还钱了
就以中信转债（中信银行）为例。中信转债是2019年3月19日上市的，至今已经是4年多，到2025年3月就要偿还本金了。而且可转债的利率每年递进增加，第一年是0.3%，第二年是0.8%，第三年是1.5%，第四年是2.3%，第五年是3.2%，第六年是4%。
今年3月到明年3月就是第五年，所以中信转债当前票面利率是3.2%。
再看看前天我给你们整理的商业银行个人定期存款利率表，中信银行的5年定期存款利率也就2.7%。前面四年中信银行还可以白嫖一点利率差，今年开始转债付息就比存款利率还要高了，划不来。
银行既不想还400亿本金，但又不想承担高利息成本，最好的办法就是让债主全部变股东。而让债主变股东的好办法，就是把股价拉起来，把转债拉出折价。
虽然中信银行是3800亿市值的大蓝筹，但与昨晚我说的中国银行一样。筹码高度集中，大部分都在中信公司手上。前十大股东多数也是国家大型机构，它们不减持的话，市场上真正流通给散户、机构、游资购买的中信银行股票可能不到3%。
3800亿市值的大蓝筹算流通市值的话，可能仅有114亿，妥妥的小盘股。
今晚就先说这么多，其他问题去留言区。
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