这几年高增长难道不是鬼故事?全球还能找到走不出国门存量越来越少的市场个个创世界经济史神话奇迹的高增长消费品吗?可口可乐苹果产品到劳斯莱斯法拉利兰博基尼宾利奔驰宝马LV香奈儿等无论大众消费品还是土豪奢侈品有多少无视经济环境好坏增长那么牛的?
1、白酒价位需求分化,区域形势分化,厂商信心分化
2、存量竞争,价格带内卷,龙头份额加速提升
3、复苏方向确定,力度仍在蓄势,上半年走量为主,下半年有机会提价
4、品牌制胜,管理制胜
5、新起点,新周期
emmm...我怎么感觉多头和空头的说法其实是差不多的,不都是行业分化,存量竞争,价格内卷,龙头份额提升么
其实他们说的都不是什么新鲜事,白酒行业整体的产销量从2016年见顶之后就一直稳步下降,但是2016年之后白酒股走了一波大牛市。为什么呢?
主要原因就是上文两位分析师说的,虽然白酒行业销量持续萎缩,但白酒上市公司的市场份额在增长,高端酒的产量在增长,退出市场的主要是低价酒。从2016年-2022年,白酒行业整体是“销量减少”的,但是上市白酒公司整体是“销量增加”的。
而且还有很重要一点,过去几年高端酒的价格是不断上涨的。如今飞天茅台终端市场价在2700元左右,即使在电商上抢,价格也是1499元。但你们知道2016年的茅台出厂价是多少么?是819元。终端市场价更是只有1200元。
👇图是我在网上找到的其他朋友梳理的茅台历史出厂价和历史市场价,我补充再算了个差价。
数据来源:网络数据整理
大家可以看到,茅台在2014年-2015年出厂价和市场价的差价其实都不高,2016年之后市场就开始炒作茅台酒,市场价从从900一直涨到3100元,涨了两倍多。广州2016年的新房均价也就2万出头,2021年新房均价还没到4万,所以茅台涨得比房价还多
炒到2021年,飞天茅台的市场均价已经是3100元了。但熟悉白酒的朋友应该知道,如今飞天茅台的平均价格是2700-2800元,比2021年最高价是要低一些的。
这时候,我们再来看贵州茅台的股价,就会惊人发现,2021年也刚好是贵州茅台股价的顶部,产品价和股价共振了,贵州茅台的这轮大行情也刚好是2016年-2021年。
而且更更更惊人发现,再上一轮贵州茅台的大行情,对应的是2003年-2008年,你们再看回上面那张茅台出厂价和市场价的图,是不是也能发现从2003年开始茅台的市场价开始上升,与出厂价的差价拉大,也是到2008年终结开始回落,也是产品价和股价共振了。
数据来源:Wind
可能有朋友觉得1-2次的数据无法说明什么。确实,过去20年茅台的主要行情就这两波,我也没有更多数据可以分析的了,但从这里面还是可以总结一下结论的。
为什么茅台的股价跟茅台市场价共振?
首先,茅台的开瓶率在2020年只有40%左右,应该是众多白酒里面最低的,很多茅台都是被收藏起来了,并没有被喝掉。有的人是真喜欢茅台想一直收藏,有的人是单纯的投机炒作,像炒房一样。
所以在价格上涨,特别是茅台市场价跟出厂价有较大差距的时候,茅台会处于“供不应求”的状态,压根不愁卖,茅台产量有多少,市场就能吃进去多少。
但是当价格涨不动了,还有多少人愿意继续收藏茅台,这就不知道了。就像看到房子涨不动了,大家宁愿存钱也不愿意买房一样。如果投机客再把手上的库存往市场抛,那茅台可能就会进入“供过于求”的状态。这时候,市场对于茅台的态度就会完全不一样。
如果茅台不涨价,那其他白酒呢?
其他白酒只会更惨。茅台以下就是五粮液和老窖,五粮液和老窖之所以能够涨价,很大程度还是因为前面有茅台在不断打开新空间。
茅台都不涨价了,除非五粮液和老窖的品牌认知度能够大幅提升,否则很难涨价。过去两年,五粮液的批价就一直站不稳千元大关,经常有降价传闻。
所以我是觉得大家对白酒的关注方向是不是搞错了?白酒行业过去几年一直都是销量萎缩,市场份额不断往高端白酒集中的,真正的关键其实是在价格。
白酒不是越低价越好卖的,是越高价才越好卖。如果不能持续提价,就可能会被库存反噬,这才是潜在的风险。
今晚就先说这么多,其他问题去留言区。
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@今日话题 @雪球创作者中心 @雪球基金 $贵州茅台(SH600519)$ $酒ETF(SH512690)$ $白酒基金LOF(SZ161725)$
这几年高增长难道不是鬼故事?全球还能找到走不出国门存量越来越少的市场个个创世界经济史神话奇迹的高增长消费品吗?可口可乐苹果产品到劳斯莱斯法拉利兰博基尼宾利奔驰宝马LV香奈儿等无论大众消费品还是土豪奢侈品有多少无视经济环境好坏增长那么牛的?
怕怕快跑
从政治的角度出发,白酒是超级利税大户,为了化解地方财政困难,内需这块,国家意志高于一切,不存在无法调控的情况。
昔日王谢堂前燕,飞入寻常百姓家。
茅台在涨价上不同于香奈儿,被政策监管过严,而且没有全球化,只能内销。
白酒库存是怎么统计出来的
茅台基本面可能要爆雷这种跌法太不正常
小茅台一瓶399,一点溢价也没有,5瓶才卖2000,算不算变相降价
不怕,存着呗,反正越存越值钱
那茅台同房价比,基数不一样懂不懂?那同菜价比好了,以前几分钱一斤,现在十几元,涨了多少?