昨晚的文章我用股债收益差模型👉《距离2018年大底又很近了》，给大家以估值性价比的角度分析市场快见底了，那么今晚我会再用另外一个角度给大家分析市场可能快见底了。在投资研究过程中，多用几个角度分析问题可以提高判断的准确率
不知道有没有细分的朋友发现，在这轮调整里面，不同行业下跌的顺序是不一样的。比如在高景气行业里面，新能源电池是最先跌的，然后轮到光伏，接着是风电，军工算是最抗跌。
我之前曾经给大家说过，如果投资逻辑没有发生太大变化，只是因为资金调仓带来的股价波动，那么行业上涨或者下跌的顺序，就可以一定程度上反映当前市场整体对不同行业的认可度。
在一轮行情下跌的开端，往往是基本面预期最弱的行业先开始跌，基本面预期弱的行业包括但不限于：业绩增长不及预期或者进一步下滑，之前炒作太多估值过高，行业景气度往下走，被政策打压或者有其他负面事件冲击等等。总而言之，就是负面消息比较多的，市场会率先抛弃这些股票。
这就好比我们手上有一袋苹果，觉得超重了拿不动，我们就会停下来挑苹果，把歪瓜裂枣先扔掉，留下卖相比较好的苹果。
歪瓜裂枣扔了之后发现还是超重，那就再把品相稍差的苹果继续往外扔，最后迫不得已才把最好的苹果扔掉。所以最先被扔出来的苹果可能就是最差的苹果，最后被扔的苹果可能是最好的苹果。
PS：这句话一定要记下来，市场年年都考。
这就是我以前很喜欢用的“扔苹果理论”，昨晚被一位朋友提醒了我，最近也刚好用得上，所以又掏出来炒下冷饭👇
其实换成公司裁员也是一样的，当公司出现经营困难，实在无法养活团队这么多人，公司就会把业绩贡献度低，薪酬拿得多的员工先裁掉。如果还是养不起，那就继续往下裁员，裁到最后剩下的，要么是掌握公司核心竞争力的没了他就不转的，要么就是干活多但拿钱少的。
剩者为王，也是这个意思
包括我跟很多基金经理沟通交流，我问他们，当你们觉得市场要出现回调了，但是因为公募基金有仓位限制的要求，你们不能减仓，那会怎么防守尽量控制回撤？
他们有两种办法：
1、把仓位进一步集中到逻辑最优秀的公司，把杂鱼卖掉
2、买一些跌无可跌的或者不受市场主逻辑影响的行业或者股票
这第一种方法正是对应我今晚说的，先把最烂的苹果扔掉，留下最好的苹果。而这第二个方法，也可以给大家简单说一下。
其实细心的朋友应该也发现了，就是每次当整体行情不行的时候，工商银行，建设银行，长江电力、中国核电就会有资金光顾，这些经营相对稳定但没什么业绩弹性的股票，会被基金经理们当成“现金股”，也可以理解为“避难所”。
等到负面逻辑都兑现了，市场风险偏好开始回升了，基金经理们就会从这些“现金股””避难所“里面跑出来，重新买回他们长期看好那些公司，该买新能源的买新能源，该回光伏风电的回光伏风电，该回军工的回军工。这也是银河战舰、宇宙奇兵能够做出相对沪深300指数非常明显超额收益的一个原因。
上个月也有朋友来问我，风电行业竞争格局比较好是哪一块？
答案当然是海缆。我知道很多朋友也在研究风电行业，但是看完很多分析报告之后，总感觉找不到重点。那么除了我能告诉你们答案，市场本身也可以告诉你们答案。
竞争格局最好的环节往往是整个行业跌最惨的时候却最抗跌的。风电行业4月份那会儿跌得最惨，最抗跌的是东方电缆、中天科技，而他们也是最先创新高的。一般人刚开始做研究，对自己的研究成果不那么自信，就可以利用这个办法，在泥沙俱下的时候去抄市场作业，对一对答案。
不过这个逻辑之前已经兑现了，我如今只是复盘重新给大家科普分析而已，不作为后面投资依据的。但是逻辑方法是通用的，不光风电行业，其他行业也是如此。
昨晚和今晚的文章都建议收藏，这都是重要考点干货，市场差不多年年都考
......
@今日话题 @雪球创作者中心 @雪球基金 $风电产业(CSI931672)$ $光伏产业(CSI931151)$ $长江电力(SH600900)$ #风电# #军工# #新能源#