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想了半天也不知道该晚报写点啥。佐罗小丸子建议我写点生活八卦，不要天天输出干货。但是投资研究就是我的生活八卦啊，所以还是写回研究吧。。。
今晚就说三个月前我说过的一个观点，中证500居然越涨越便宜。当然，观点不能100%重复翻炒，不然会被老朋友投诉药师洗稿自己的研究报告偷懒
现在朋友们应该知道中证500指数为什么越涨越便宜了吧？如果不知道的，我再简单重复下。
三个月前市场在追逐中证500指数，很多资金都去买中证500指数增强基金，当时各机构也召开了调研会议。我就去参加了其中一个，基金经理给我展示PPT的时候反复强调，大家很容易忽略今年中小盘股票强劲的内生增长趋势，按照股债收益差算，当时中证500指数的估值性价比其实跟2018年差不多。
但是开完会我回来看了一遍数据发现，其实今年给中证500指数这个股票组合贡献业绩最多的是资源周期、军工、新能源、半导体等行业。这些行业今年的业绩都非常好，其中资源品由于疫情原因供给受限，商品价格涨了很多，资源类公司利润很高。军工新能源半导体我就不说了，大部分朋友都清楚。
问题主要出在资源行业上。一旦疫情可控，供给恢复，或者是经济需求下滑，资源品就可能重新出现供过于求的情况，那么资源股业绩增长就会大幅下滑。
尽管明年军工、新能源可能还是比较景气的，但市场预期通胀会逐步见顶，资源品价格逐步回落，所以也就预期这些资源类股票业绩下滑，对应中证500指数明年的净利润增速下滑。
根据WIND提供的盈利预测数据，2021年中证500指数盈利增速高达92.97%，但是2022年中证500指数盈利增速回落到9.69%。
数据来源：WIND
三个月前资源股还处于上行势头，如今资源股暴跌，中证500指数果然就被带了下来。把中证500指数的走势跟资源行业指数的走势叠加对比，就可以发现两者走势高度相关。
当然，不是完全相关，因为中证500指数不全是资源股，它里面还有新能源股、军工股、半导体股，这些行业明年景气度依然向上甚至最近股价还在创历史新高，而且原材料价格下跌，更有利于这些高端制造业利润增长。所以看最近的话，中证500指数走平，资源行业下跌被高端制造业上涨抵消掉了。
数据来源：WIND
很多朋友以为，我不懂选股票，也不懂选行业，那我就买个宽基指数躺着，不用去纠结行业配置了。其实不去管不代表你们没有做出选择，当你们选择一个宽基指数的时候，其实已经选择了对应的行业。
根据指数行业权重来看：
1、如果我们选择了上证50指数，就代表我们投资了金融、食品饮料（白酒），半导体等行业。
2、如果我们选择了沪深300指数，就代表我们投资了金融、食品饮料（白酒），半导体、电子、资源周期等行业。
3、如果我们选择了中证500指数，就代表了我们投资了资源周期、新能源、半导体、军工等行业。
4、如果我们选择了中证1000指数，就代表了我们投资了资源周期、新能源、半导体、机械设备等行业。
5、如果我们选择了创业板指数，就代表了我们投资了新能源、医药医疗等行业。
我们可能都想逃避做选择，但最终其实不得不选择，即使不主动选择，指数也会帮我们被动选择的。
明年该选择哪些行业，我平时在晚报里经常跟大家分析。目前看中证500和中证1000的行业成份比较相似，那么该选谁比较好呢？正是我今晚文章的标题，我认为选中证1000（516300）会比中证500（510500）更好一些。
从下面我梳理的各大宽基指数盈利预测图可以看到，中证1000指数2021年预期净利润增速是82.05%，2022年预期净利润增速是19.41%，在今年的高速增长之下，明年的预期增速还不错。
当然，这个数据是动态更新的，随着各机构调研发报告，数据每天都会发生变化，这个数据只是告诉我们以当下的情况看，明年投资中证1000的价值要比中证500更高。
另外，大家看到表格最右侧的PEG数据，可能会问，上证50、中证100、沪深300指数的PEG估值更低，明年业绩增速也还不低，是不是投资价值更大呢？
这个就要见仁见智，以上三个宽基指数都属于大市值指数，含有较重比例的金融地产行业。目前宏观经济压力相对较大，地产行业持续高压，而金融行业的盈利是跟随经济周期波动的。
现在投大市值指数，更主要是投明年金融地产、消费行业的困境反转。而现在投小市值指数，更主要是投资源行业或者是新能源、军工等高端制造行业的高景气度延续。
这是从指数行业成分结构看的。
长期来看，指数会不断调仓换股，更迭行业权重，最终指数走成什么样谁都无法预测。但以半年或者一年的短期维度看，当我们选择一个宽基指数的时候，其实已经选择了对应的行业。
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