在经历了五次跳票之后，我的新基金组合---稳如泰山增强（泰山2号）总算正式上线了。发组合的路上磕磕碰碰，最近债券市场也是跌跌不休。趁着市场回调发车，是我的惯性动作了。总不可能等到价格都涨上来了，再让大家去接盘吧。
先再给大家复盘一下，这一轮债券市场大调整的起因与力度。
面对疫情的冲击，我们央妈通过逆回购、MLF等货币工具释放了大量的流动性出市场（放水救经济）。4月初，央妈调降超储利率，市场对货币宽松的预期情绪高涨来到顶点，当时大部分大都认为市场利率可能将长期维持在低位（参考欧美）。
在高涨情绪预期下，机构们开始加杠杆买债券获取超额收益，推动着债券价格急速上涨，对应债券到期收益率飞速下跌。
如下图，是中证全债净价指数图（表示不算利息纯债券价格）。可以看到，今年4月份后债券价格急速上涨，上涨的速度要比上一轮债券牛市还要快。
数据来源：WIND
在4月23日的晚报《重磅数据今天出炉了！》里面我给大家提示过，央妈降息后资金过于充沛，债券被疯抢等导致收益快速提高，这个收益率是不可能持续一年。
然后才有了5月24日我跟你们说《二次下探，股债调仓的好时机到了》。债券当时的情绪太高了，而市场对股票的情绪则比较一般，那时候投资债券的性价比，远不如股票。
但我万万想不到这次“卖债换股”的操作，市场一致性预期会这么高。这过去一个月的债券市场崩得像春节刚回来疫情全面爆发时的股票市场。
现在市场行动一致性太强了，你不减仓别人减仓了，你的净值就要回撤，于是大家一起减仓，最终就发生“相互踩踏”了，债券跌得稀里哗啦，摔得比股票型基金还要惨。于是我在6月3日又跟你们说《别再割肉了，短期可能已经超跌！》
剧情反转再反转，这没买债券基金的朋友们也能体会到过去一个月债券市场的紧张刺激了
今天央妈终于出来派定心丸。先是做了1200亿的逆回购操作，又提前公告在6月15日左右会对本月到期的MLF一次性续做。这波操作缓解了市场对货币政策收紧的担忧，今天十年期国债期货涨0.32%再次收红。
数据来源：WIND
不过我原本的观点不变，随着经济基本面逐渐恢复接近正常，各项经济数据持续回升，国债收益率位于历史性低位，配置债券的性价比逐渐不如配置股票。后续如果想获取更高的预期收益率，就需要加大股票资产配置的比例。
对于以前喜欢买纯债基金的朋友来说，后面要开始买股债混合。对于喜欢买股债混合基金的朋友来说，后面要买股权比例高一些的股债混合。
不会选基金对的话，朋友们可以考虑抄我作业。今天正式上线的泰山增强版，资产配置比例就是80%债券+20%的股票。这里面的基金，都是我精选出来的全市场优质的股债混合类主动型基金。
相比起老版本的泰山，泰山增强有两个明显优势：
1、老泰山每人每日限购2W，泰山增强每人每日限购50W，满足土豪朋友需求。
2、老泰山是债券基金+股票基金，股债比例经常要我手动调整。泰山增强是股债混合基金，股债比例基金经理自己调整，在基金内部完成股债调整动作。
这样做可以降低组合调仓频率，减少大家调仓损耗以及手续费。当然，这个方案是有风险的。基金经理如果判断错误，就会带来损失。但我相信我作为教练，挑选出来的球员都是没太大问题的。
3、老泰山是配置组合，泰山增强是定投组合。定投组合可以单独赎回组合内某一只你看它不爽的基金。
其他方面两者基本一致，调仓后的老泰山如今也是80%债券+20%股票，跟泰山增强一样。我建议大家原本的老泰山保留不动，新增的资金都去买泰山增强
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最后再说说今天的股市吧。现在A股与外资的相关程度越来越高，早上10点前外资持续流入，股市是涨的。10点后外资流出，股市就萎了。明明北向外资今天只波动了10亿资金，却仿佛撬动了1000亿资金。所以研究北向外资，是最近几年买股票获取超额收益的重要来源。
一直被调侃的ST平安今天正式宣告摘帽，小涨1.89%。从我写第一篇分析市场风格可能转换的报告文章《痛苦，今天终于轮到它们涨了...》到今天，中国平安已经累计上涨9%左右。不过完全风格转向的概率估计比较小，我认为最好是仿佛我银河战舰基金组合的配置逻辑，价值+成长均衡配置。
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我每晚都会在微信公众号：股市药丸，更新以下交易模型信号，欢迎关注
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