$上海机电(SH600835)$  $康力电梯(SZ002367)$ 

初步看了一下，还行吧。

1）收入下滑的趋势，逐季收窄。2022H1收入同比-22%，2022Q3收入同比-7%，年报-4.64%

2）归母净利润9.8亿，同比+21%，但是，2021年可是因为恒大，计提了10亿的信用减值损失，2022年只计提了3.7亿的信用减值损失

3）“2022 年，上海三菱电梯安装、改造及维保等服务业收入历史上首次达到 80 亿元的规模。服务业务的毛利率近两年均超过了制造业务，服务收入占比和盈利增幅持续提速”，但是，电梯业务的毛利率还是降了近1pp（而且钢铁这些物料成本也是降低的，-4%）

4)收入-4.64%，但应收账款同比+19%，房地产整体情况依然低迷，所以回款压力还是很大

5)电梯业务收入-4%，但电梯产品销量-9.7%，生产量-15.44%，行业整体的产能压力、销售压力也很大

6)资本开支，2020-2022年，2.73亿，1.64亿，1.48亿，降至历史低位

总体上讲，上海机电，一看地产行业几时能回暖，二看服务收入占比能否继续提升。