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看看$片仔癀(SH600436)$ 的走势，再看看$东阿阿胶(SZ000423)$ ，
就感觉后者太不争气了，
前者给100倍估值都嫌便宜，后者给20-30估值都嫌贵。。。。。
why？
商业模式？天花板？护城河？增速？
驴皮VS麝香雄黄，核心的片仔癀锭剂、片仔癀胶囊市场空间100亿+vs阿胶400亿左右的空间，国家保密配方可能是比阿胶强吧，20+%的增速也谈不上有多高，占大头的还是商业流通版块，近一半的比例，还有一大堆日化用品、化药等等
近2000亿的市值，越看越觉得阿胶太不争气了。。。。。。![[怒了]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_08_angry.png?v=1 "[怒了]"){kind=small}
阿胶主要是没有运营管理好，盲目涨价，市场混乱。
阿胶的核心是驴皮和东阿水。另外我看评论说片仔癀和阿胶不一样，片仔癀是没有竞争对手。这个我不同意。漂亮黄之，所以没有走茅台和阿胶走过的路，是因为片仔癀是先从海外火的。国内没有存货，也就是渠道，国内的渠道没有产生大量库存，或者即使国内渠道有库存也没关系，因为国外照样火。如果不是国外卖的火阿胶走过的路，片仔癀一定还会走一遍。这种没有保质期的产品又不断升值。大家都想存货，库存迟早会出现。
驴皮不只一家