6月20日，A股市场表现疲软，沪指逼近3000点大关。盘面普跌，超过4400股飘绿，但受政策面提振的科创板却逆势飘红，卓锦股份、逸飞激光、晶华微、思林杰等多只“688”个股20CM涨停。投资第一步，平安证券开个户>>>
科创板五周年之际，一揽子深化改革举措如期而至。6月19日，证监会主席吴清在2024陆家嘴论坛宣布，证监会将推出“科创板八条”。同日，证监会官网发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》。
1、科创板改革再出发
开板五年来，科创板获得了长足的发展。截至2024年5月31日，科创板上市公司已达572家，总市值5.17万亿元，IPO融资总金额9091亿元，汇聚了一批行业领军企业，“强磁场”效应持续放大。
业内认为，科创板自设立之初就承担了支持科技创新和制度“试验田”的重要使命，此次“科创板八条”出台，标志着科创板改革再出发，对于提升资本市场对新产业新业态的包容性具有重要作用。
具体来看，《八条措施》主要包括：一是强化科创板“硬科技”定位；二是开展深化发行承销制度试点，优化新股发行定价机制，在科创板试点调整适用新股定价高价剔除比例；三是优化科创板上市公司股债融资制度；四是更大力度支持并购重组；五是完善股权激励制度；六是完善交易机制，防范市场风险；七是加强科创板上市公司全链条监管，从严打击科创板欺诈发行、财务造假等市场乱象，更加有效保护中小投资者合法权益；八是积极营造良好市场生态，推动优化科创板司法保障制度机制。
新股发行定价长期以来都是市场各方力量角逐的核心，本次科创板八条进行了相关优化。据悉，19日下午，上交所已火速落实“科创板八条”第一项措施，科创板将试点统一执行3%的最高报价剔除比例。这将进一步加大网下报价约束，促进网下投资者理性报价，提高新股定价的合理性和科学性。
2、机构怎么看？
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，《八条措施》对科创板的定位、发行制度进行了强化，保障了科创板“硬科技”定位。对于上市公司而言，《八条措施》拟建立“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”，支持科技创新企业融资以及并购重组，有利于上市企业做优做强。
招商基金研究部首席经济学家李湛认为，《八条措施》从上市机制、企业发展和投资者利益保护三个方面切入，增强对“硬科技”企业和新质生产力发展的支持作用。特别是在融资渠道方面，科创板将建立“绿色通道”对“硬科技”企业在技术攻关过程中产生的股债融资等需求进行满足，同时进一步发挥科创企业再融资的积极作用。
海通证券首席经济学家荀玉根表示，《八条措施》针对新股发行高价超募、加强上市公司监管、提升对新质生产力包容性等现实问题作出了相应安排，可以更好发挥科创板在培育壮大新质生产力方面的独特优势；同时也为推动股票发行注册制走深走实，支持上海加快“五个中心”建设等提供有力支撑。
前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受记者采访时表示，对于当前的科技创新企业来说，登陆科创板将为企业提供新的发展机遇。“科创板从开板初期就定位打造‘中国版纳斯达克’，随着越来越多的‘硬科技’公司能够登陆科创板，距离这一目标的实现，将更近一步。”
平安证券发布研究报告称，展望后续，资本市场服务新质生产力、壮大耐心资本的相关政策细则有望逐步出台，下半年市场风险偏好有望在改革政策预期中抬升，大盘风格有望持续受益。
结合政策方向，中长期建议关注三条结构性机会：一是新质生产力，以科创板为代表的政策支持和产业趋势双轮驱动的新兴产业，如智能制造/TMT；二是红利策略，资本市场分红改革仍在持续推进，关注高股息稳健配置价值及向盈利预期转化的扩散机会，如煤炭/银行/电力等；三是企业出海，建议关注家用电器、汽车、船舶、电子、机械设备等出海板块，尤其是具有全球竞争力的龙头企业。
作者：平安证券金牌投顾 武鹏
投资顾问登记编号：S1060611010019
基金从业资格证书编号：F5220000001832
