2023年的A股市场，大概要将分化演绎极致。4月份之前，市场只有两种股票：AI股和非AI股，到了五月份，市场变了，只有大象股和非大象股，但没过几天，大象席地而坐，新能源又趁势反弹。投资第一步，平安证券开个户>>>
总之一句话，买对了牛市，买错了熊市，2023年的交易，实在太南了。
那么，有没有一个投资品种，既与A股市场高度相关，又不像A股如此精分呢？有，这就是可转债。可转债“亦股亦债”，牛市更多呈现股性，价格跟随正股价格上涨，熊市更多呈现债性，转债相对抗跌。
而且，从近几年的市场看，可转债整体表现不输主流宽基。2017-2022年间，中证转债指数累计涨幅46%，而同期沪深300涨幅为21.56%，中证500跌幅-1.82%，中证1000跌幅-20.19%。
这样可观的战绩，还是在可转债市场规模猛增的背景下取得的。2017年初，市场上仅有17只可转债，总市值不到400亿元，而现在的数量和规模都增加了几十倍。截至今年3月10日，市场共有502只可转债，总存量达到8567.99亿，较年初增长188.26亿元，存量规模有望在年底突破万亿大关。
为什么可转债市场规模能够迅速壮大？
从发行人角度来看，相比于IPO等融资形式而言，可转债对于上市公司几乎没有成本，只要支付相应的利息就可以，而转股后又成为公司股本，有利于降低资产负债率，可谓一举多得，深得上市公司喜爱。
从投资人角度来说，可转债下有债底保障，上追股票收益，还能T+0交易，是一款可以平衡流动性和风险性的不错品种，给了投资者更多的选择权。
纽达投资是国内专注于可转债的头部机构，其创始人邬雄辉就表示，可转债有亦股亦债的特点，在市场下跌时有债底保护，投资体验较好，同时因为转股权存在，上涨弹性也足够，是理想的投资品种。
2021年初，抱团股瓦解，个股大幅走低，而道氏转债只跌了10%，正股却跌了30%。因为当时道氏转债的价格为110元左右，下跌10%后，价格跌至接近面值100元，有债底保障，此时很难再往下跌。
2021年7月份，新能源行情启动，道氏技术飙升，道氏转债也跟随大涨。
从上图可见，道氏技术和道氏转债最后收益基本相同，但过程体验感完全不同，转债的净值曲线更丝滑，持仓体验更舒服，这就是可转债的魅力所在。
因为有T+0和亦股亦债等独特的优势存在，所以无论是发行人还是投资人，都对可转债十分青睐，再加上制度红利，可转债便插上了隐形的翅膀，迅速膨胀为一个近万亿规模的大市场。
如此大一块蛋糕，机构也是虎视眈眈。截至2023年一季度末，公募基金持有可转债总市值2964亿元，已经逼近3千亿关口，持仓市值占净值比1.14%，同样创下历史最高水平。作为聪明投资者的你，怎么能无视机构“抢筹”的机会呢？兼具股债自平衡的魅力，我们也不妨将可转债作为资产配置的底仓。
