当然,就算你看好英国的未来,或者英国股市,也需要直面一个现实,那就是英镑很可能继续承压,面临一个疲软的周期。所以,这个时候,特别如果在美国股市选择此类产品,就要小心了,抵御英镑贬值的方法也简单,选择货币对冲型产品。
众所周知,今年英国股市在脱欧后,是最快收复失地的欧美市场,比如英国FTSE 100指数为例:
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在脱欧后,走势其实非常出众,最近也显得较为稳健。
与之相比,不同策略的ETF产品走势差别就大了,比如iShares发行的英国ETF产品EWU,未作英镑的对冲;而对冲之王智慧树则有一款对冲英镑贬值的DXPS,让我们看看它们今年的走势:
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绿色的是DXPS,蓝色的是EWU,怎么样,差老远了吧,一个涨幅已近12%,另一个还是负值。
其实,在6月24日那脱欧的惊心动魄的一天这种差异特别明显:
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当晚,EWU暴跌近12%,其中重要的原因就在于当天英镑的暴跌。
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同时DXPS也跌,但是只有3.54%的跌幅,因为做了对冲,可比EWU淡定多了。
所以,如果你个人看好应该脱欧后的英国经济,或者说股市,同时也感到英镑对美元下行趋势一段时间无法改变,那么,DXPS是个不错的选择。先看看基金素描:
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作为做了对冲处理的海外基金,0.48%的费率还是不贵的,同时,其3%以上的分红也颇为诱人,当然,这个基金的弱项也很明显,规模小,不过2700万美元,流动性弱些,如果你是大户,这个基金就不适合你了。
当然,面对这两年已经表现出征兆的欧洲货币弱势的市场环境,iShares也没有坐以待毙,尽管动作迟缓了些,眼看着其本来规模庞大占有统治地位的 欧洲基金和日本基金,被智慧树用货币对冲大法猛挖客户,也终于推出了一系列的货币对冲产品。其做法很简单,就是持仓已发行的对应产品,然后持有些对应货币 的空头仓位,然后在原代码上加个H,所以HEWU就是iShares推出的英国货币对冲基金了,看看介绍:
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规模大些,但是5000多万美金好像也不见得比2700万大到哪里去,分红很不错,注意费用,1.07%看起来好吓人,当然,贝莱德也不傻,这么贵 的费率肯定跟智慧树没法竞争,所以来了个所谓费用放弃条款,宣称到2020年,放弃其中的0.62%的管理费用,实际费率就成了0.45%,看起来还是比 智慧树的DXPS便宜些,典型的营销策略啊。
再比较下走势:
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红色的即HEWU,你可以看到,走势上它是跑不过DXPS的,尽管都是应该基金,但是挂钩的指数不同,HEWU挂钩的是MSCI指数,DXPS挂钩的是智慧树自己设计的指数:
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这是两者的前十大持有股票,其实有不少相似的地方,但是仓位比例大家看法显然还是有差别。
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$WISDOMTREE TR(DXPS)$ $英国ETF-iShares MSCI(EWU)$ $iShares Currency Hedged MSCI United Kingdom ETF(HEWU)$
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