| 发布于: | 雪球 | 回复：18 | 喜欢：1 |
应该说财报好，但并没有特别好、值得一个+15%。这股实质上不能参考YoY，得看究竟超预期多少，因为20Q2按照市场共识来说表现非常差；如果只看YoY你会觉得它非常强，可它的股价并没有像SNOW一样直接飞天是有原因的，我觉得原因之一在于这个市场的容量其实很小、增长空间有限。长期以来这股的财报日股价走势，和SeekingAlpha评论的说法类似，一般都是先看每季度营收超预期多少再看EPS最后看客户增长数目，一开始市场习惯了它连续三个季度都超预期约11~13%而且盈利，20Q2我记得来了个只超预期约3.3%好像而且EPS暴跌到0.01，直接给砸了-16%。然后20Q3超7%继续跌（但是EPS还是有0.05），20Q4超8.7%继续跌（注意Q4一般是这公司批量收老客户新一年订阅费的时候，但是EPS0.06没有显著增长），于是预期值越给越少。21Q1意料之中又跌了只超预期6.3%但是股价已经跌无可跌了才涨，即使这样EPS0.06还是比预计EPS0.03好不少。21Q2这次财报明明砍了很多marketing支出，但是EPS还是-0.02和预计一致、大幅度锐减（还债？）；营收超预期10%还不错，但在享受了疫情红利而且疫情导致的企业向云服务迁移订单增长的情况下仍然没能恢复到从2019Q3开始的连续三次的增长率，客户增长数目比21Q1还低。给的全年预估很好，EPS更是翻倍估，但早在19Q4和20Q1就是在11%的增长率的情况下已经实现了0.03和0.06的EPS（当时市场预估分别是-0.02和-0.03），后面却连续翻车，最后能不能达到预估不好说。同为SaaS明星股，目前$Datadog(DDOG)$ 61.14倍PS看上去比 Cloudflare 的75.23倍和Snowflake的99.84倍低，但同一赛道的竞品$Dynatrace(DT)$ 是24.58倍（每个季度能实现5%~6%的增长而且EPS都是0.15~0.18）$Elastic(ESTC)$ 是22.61倍（除了偶尔会崩到7%外，近期基本能实现每个季度11%的增长，而且亏损在大幅收窄、接近盈利）。所以要么后面这俩被低估了，要么就是DDOG很高估。整个APM行业根据估计到2026年也就180亿刀的规模，它却有400亿刀的市值，即使是龙头但每季度只多三千万营收，就是炒流动性
尤其是云监控这个方向，它的竞品$New Relic(NEWR)$ 这周财报挺差的，GAAP EPS不及预期，增长越来越慢而且客户花的钱越来越少
New Relic (NYSE:NEWR): FQ1 Non-GAAP EPS of -$0.25 beats by $0.13; GAAP EPS of -$1.24 misses by $0.28.
Revenue of $180M (+10.4% Y/Y) beats by $6.88M.
Q2 revenue to be between $181M-$183M vs. consensus of $175.27M and adjusted EPS to be between -$0.11 and -$0.15 vs. consensus of -$0.21
财报前跌到历史中位，但出财报后68.32=>78.83硬是拉了个+15.38%，第二天继续+4.62%，简直扯淡。与此同时Insider在均价75大量抛售，典型的拉高出货。
它的另一主要竞品$Splunk(SPLK)$ 多年都曾经是热门可是常年无法实现盈利，在6月初这种科技股又开始起飞的时候反而匪夷所思地进一步下跌，被喜欢接盘做庄的Silver Lake注资十亿后才有点起色。哪怕他们的客户全都被$Datadog(DDOG)$ 抢走了，可是Datadog的季度客户和应收增长也就12%和17%，这数字比起它的股价涨幅很一般了，证明这个行业的整体增长率毫无疑问是到了顶峰的衰退期，何况赛道里还有DT ESTC甚至CRWD在抢份额。看美股货币效应减弱以后它还能撑多久吧，看我和庄家谁先绷不住。
我的经验一般首先看市场风格，如果板块正在一个稳定的底部回升过程中，连横盘都不是，那直接放弃别做空了；然后看期权贵不贵、有没有太多溢价（或者如果是庄股的话有没有被庄家或者做市商预先操盘提升过iv使得价格贵的不正常），如果太贵直接放弃；然后看有没有出现振幅10%以上的可能性，如果没有10%的跌幅或者涨幅，实测我比较喜欢买的深度虚值put几乎赚不到钱，因为本来这么买单边put的胜率就很小，必须赌高赔率的情况。我最近空的是AKAM（正股，因为我觉得会涨也就是财报大幅超预期非常出色的概率很小，会大跌的概率也很小因为客户太稳定了），NET（正股，本来想等put时间价值再减点后买110或者115put，结果put价格一直不跌价，后来实际证明主力机构连115put都杀掉了，连一个铜板都不放过），ETSY（180put，因为不光是AMZN，连FEDEX UPS业绩都不好，那么电商板块整体又能好到哪里去，这股本来水分就很大，在财报出来前一天爆拉大概率有鬼，很可能是套韭菜和主动降put拉call价格，很有可能爆大雷），BYND（正股，因为已经跌了一个月了，主力机构控盘能力强，再大跌可能性不大，但这玩意儿财报真的几乎不可能好，赌个小跌）还有就是DDOG（没成功，110put+1/5比例正股做空+130call防无脑爆拉，之前有两个季度业绩爆雷过，21Q1给的指引似乎有点过分好，有不少put大单和更多的call大单，一定会有巨大振幅，期权价格还行不贵，130call很便宜，虽然市场应该会因为等非农数据而倾向于避险，但万一业绩真的很好而且非农不及预期的话，因为125有很多call，所以像SQ和TEAM一样爆拉到150的可能性不是没有）。其实这么搞很不专业，如果感觉不太会有大振幅的情况下就应该放弃这种不太理想的交易机会，但反正我觉得离纳指成长股变盘向下已经不远了，不想高位做多接盘，用相对小仓位正股空几个已经被抬到历史最高位的庄股或者已经失去成长性的SaaS，就算空失败了，只要等货币政策有改变就一定能解套，大不了忍一阵。尽管纳指可能继续涨，但是这些从远超2月份的历史最高位继续往新高拉的股，总是要在某个时候套现导致dump下来的，主力机构不停拉高不出货是赚不到钱的，即使是卖put。
云监控这块一堆大小公司都在往开源+自研转，NEWR增长不行太正常了
昨天仔细看了一下ddog的财报，又研究了一下SaaS这个行业，感觉可能之前判断有误。其实财报YoY的增长还是挺高的，而且主要是下半年的guidance确实非常好，但是marketing这块的开支骤减，看上去感觉像是公司的应该从前期的扩张模式开始朝中期过渡了？就是不知道这个增长还能持续多久。因为是昨晚临时恶补了一下saas这个行业的知识，可能说的不对，希望能探讨一下！
以及它老本行APM更是一个很小的细分市场，devops监控需求就那点。主要股东一眼看过去就很野鸡，我就看它们想拉到多少和能找谁接盘。我看市面上的主流基金在100的位置都不想接它盘，拉到130找接盘侠？
整个网络安全的赛道才多大。。。这玩意能值50B。。。