金融产品不同于一般商品，它的需求很容易泡沫化或者空转，金融机构天然具有无中生有或者撒豆成兵的超能力，仅仅想获得规模收入并不是难事，在评价银行的成长性时，永远需要结合风险抵补能力和资本消耗来综合判断。银行并不能以量补价，量指的是风险资产，资产蕴含不良的中枢值会随着社会经济的发达、产业结构替代的放缓、信用环境的提升而降低，但这是一个长周期会发生的事情，是慢变量。价格指的是息差，是快变量，短时间剧烈变动，在社会因为某些事件剧烈降息的过程中，不良不变已经是乐观假设，这个时候每扩充一块钱的风险资产，都是对资本的加剧消耗，如果考虑到不良的上升，更加无法想象。金融业适合胆小的，以慢打快的经营者，不适合胆子大的。$招商银行(SH600036)$