风口浪尖上的药明康德2022年年报速看

因为药明康德比较活跃，今天花了几个小时，看了下2022年年报

个人不喜欢医药个股，看这些专业的名词，我就头疼

个人信奉价值投资，不懂不投是基本原则之一

庇话不多说了，看下年报以及年报的个人的一些理解和看法

一，年报，重要事项看到有意思的东西了

1，公司发展战略（二）中

企业愿景:成为全球医药健康产业最高和最宽，最深的能力和技术平台，让天下没有难做的药，难治的病

看到这里，不由让人想起马云:让天下没有难做的生意

马云的阿里是卖货的网络平台，本质上其实是零售，就是一件一件卖货，卖得好，大家都好

那么，药明康德主营业务又是干啥的呢？

年报描述:

报告期内公司从事的业务情况，公司通过独特的“CRDMO”和“CTDMO”业务模式，不断降低研发门槛，助力客户提升研发效率，为患者带来更多突破性的治疗方案，服务范围涵盖化学药研发和生产、生物学研究、临床前测试和临床试验研发、细胞及基因疗法研发、测试和生产等领域。

公司主营业务可以分为化学业务、测试业务、生物学业务、细胞及基因疗法 CTDMO 业务、国内新药研发服务业务五大板块，服务范围覆盖从概念产生到商业化生产的整个流程，服务区域包括中国、美国、欧洲及其他区域。

年报描述:报告期内公司所处行业情况公司为全球制药、生物科技和医疗器械公司提供新药研发和生产服务，公司主营业务涵盖 CRO、化学药物 CDMO、细胞和基因治疗 CTDMO 等领域。目前，全球大多数医药研发服务公司集中于新药研发的某一阶段，如临床前 CRO、临床试验 CRO、CDMO 等。此外，还有包括公司在内的为数不多的“一体化、端到端”的研发服务平台，可以为客户提供一站式的新药研发生产服务。“一体化、端到端”的新药研发服务平台，能够顺应药物研发价值链，从早期药物发现阶段开始为客户提供服务，在能力和规模方面为客户赋能，通过高品质的服务质量和效率，赢得客户信任，并在客户项目不断推进的过程中，从“跟随项目发展”到“跟随药物分子发展”，不断扩大服务，获得持续的增长。

要搞清楚，先看下CRO，化学生物CDMO，细胞和基因治疗CTDMO，这几个英文什么意思？为数不多的“一体化，端到端”的研发服务平台，为数不多占营业收入，利润的多少等？

CRO 指合同研发服务，是通过合同形式为制药企业和研发机构在药物研发过程中提供专业化服务的一种学术性或商业性的科学机构

CDMO 指 合同研发与生产业务，即在提供产品生产时所需要的工艺开发、配方开发、临床试验用药、化学或生物合成的原料药生产、中间体制造、制剂生产（如粉剂、针剂）以及包装等业务的基础上，增加相关产品的定制化研发业

看这解释吧，说白了药明康德就是一个给医药研究和生产的“中间商”，现实生活中可能是一个“包工头”的角色，这个包工头还参与了设计开发，不过怎么做别人说了算

这个和阿里真的像，都是中间商的角色，一个是给别人提供卖货的平台，一个是别人做药研发的平台

搞明白了药明康德的主营业务，再看下收入构成这些

按行业划分

化学业务营收288亿，占营业收入的73%，毛利率40%

测试业务营收57亿，占营收的14.23%，毛利率34.89%

这两个占了87%，剩下的4个占13%

第4个，细胞及基因疗法业务，毛利率降7%，解释说是因为上海新启用的临港运营基地利用率较低造成的

第5个，国内新药研发毛利率下降17%，说是业务叠代升级造成的

先写到这吧，我先写一篇长春高新的财务数据分析的专栏，看看长春高新8倍市盈率，是真低估还是有水份，不是现在，现在我要睡觉

后续再接着分析药名康德

$药明康德(SH603259)$