文/ 王婷
导语：五份做空报告换来股价十连涨，这是什么操作？
安踏股价十连升反击浑水
提起浑水，
不少中概股公司都有点闻风丧胆。
毕竟让浑水盯上的，
最后股价几乎都是直线下挫。
然而这一次，
浑水的五份做空报告，
换来的是安踏的十连涨！
7月24日，安踏体育盘中一度达到60.5港元/股，创下历史新高，截至收盘，安踏体育报价60.45港元/股，涨幅为3.33%。至此，安踏体育股价已连续十个交易日上涨。
面对如此情形，
不知道浑水机构目前作何感受，
毕竟面对安踏股价的十连升，
之前做出的五连发沽空报告，
这是显得格外尴尬。
从7月7日至7月21日，知名沽空机构浑水在其官网上接连发布五份针对安踏体育的沽空报告：
第一份沽空报告中，浑水认为，在大约46个一级分销商中，安踏秘密控制了超过40个，秘密控制的分销商销售合计占安踏品牌销售额约70%。而这些分销商大多自称是安踏的子公司；
第二份沽空报告中，浑水将矛头指向了公司大股东，认为安踏贱卖资产。报告称，2008年，安踏体育以1.874亿元的价格出售上海锋线体育用品有限公司，其中1.814亿元被用于支付安踏对上海锋线的应收账款，即实际成交价格为600万元；
第三份沽空报告中，浑水指控安踏在FILA门店的所有权问题上撒了谎，投资者不能依赖FILA的财务，安踏的财务完全不可靠；
第四份沽空报告，则是对浑水此前的指控进行汇总，直指安踏体育“谎话连篇”；
第五份报告中，浑水将重点放在安踏看似最大的“第三方”供应商上，认为，安踏将成本从其生产实体转移到供应商身上。
当然对于以上的种种控诉，
安踏一律否认做出澄清，
或许是深谙君子以行言的道理，
更是用市场表现来佐证自己的清白。
不好惹的浑水
“浑水摸鱼”并不是一个好词，如果有哪家公司用“浑水”做公司名的话，可见来者一定不善，当然也不是等闲之辈了，事实上浑水就是一家做空上市公司的调查公司的名字。
2010年初，一个名为Muddy Waters Research的在线服务网站横空出世，创始人是当时只有34岁的卡森·布洛克。
2005年，布洛克在法学专业毕业之后，便来到了中国。浑水公司的网站介绍称，布洛克是一个熟悉法律的企业家，而浑水的研究团队则是那些熟悉中国商业规则的人。而浑水的诞生，就是为了曝光在美上市的中国小公司的虚假财报和欺诈行为。
作为一家专门针对在海外上市的中国企业的做空机构，布洛克发现的秘密是，“在美国和中国，有不少人勾结起来合伙将一些空壳上市公司带到美国。”所谓的做空机构，就是先借股票卖掉，然后宣布一些利空消息，等市价大跌之后买回来还掉。跟股票市场的其他卖空者一样，浑水公司通过调查报告引起投资者对一家公司生存发展能力的怀疑与不信任，致使该公司的投资量减少、股价下跌，然后浑水公司便从中获利。
从2009年开始在北美资本市场当中，浑水先后对四家在北美上市的中国公司──东方纸业（ONP）、绿诺科技（RINO）、多元环球水务（DGW） 和中国高速传媒（CCME）发起了“做空”攻击，而这四家在中国经营的民企因浑水公司的报告导致股价大跌，分别被交易所停牌或摘牌。
浑水的一次又一次的得手，让中概股在北美资本市场基本上失去了信用。东方纸业事件后，美国证券交易委员会开始调查反向收购和IPO类中国企业的会计审计等问题，一度颇受追捧的中概股从而陷入长期的集体低迷。
多家机构力挺安踏
实际上并不是浑水第一次狙击中国公司，
在此之前浑水已经做空了14家中国公司，
其中6家公司退市，
1家公司停牌5年，
2家被管理层溢价收购，
2家公司股价下跌超90%。
而这次浑水大战安踏
却似乎显得有些马失前蹄。
浑水等国外做空机构的“硬手段”在业内有目共睹，而中概股则是他们的重点狙击对象，中概股的“做空史”上不乏惨烈的案例。但这次对于安踏的集中火力沽空却以失败告终，也别让不少人感到意外。有分析人士认为，沽空一次就涨一次，这或许是因为有机构与企业本身的托盘。
更值得注意的是，7月22日，安踏体育发布的一则公告显示，安踏品牌及其他品牌产品销售持续强劲增长，预计上半年经营溢利将同比增长不少于50%，股东应占溢利将增长不少于25%。
面对盈利预喜公告，多家券商机构也纷纷站出来表示力挺安踏，给出“买入”评级。大和证券7月23日发表研究报告称，相信安踏仍是在行业不明朗下最受惠的公司，维持予其目标价63.6元及“买入”评级。同时，其他大行对股份给予正面评级，高盛上调目标价1.8%至67.2元，评级维持“买入”；而摩通则由66元升至70.8元，评级维持“增持”。
当然啦，
资本市场瞬息万变，
毕竟安踏在浑水的狙击下，
并没有拿出实质性的证据进行反驳，
因此投资者还需要注意风险，
谨防“剧情神转折”。
今日话题：
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