时间：2023-7-3
来源：西南证券
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行情回顾：上周（6.26-6.30）医药生物指数上涨 1.05%，跑赢沪深 300指数 1.61个百分点， 行业涨跌幅排名第 21。2023年初以来至今，医药行业下降 5.56%，跑输沪深300指数 4.81 个百分点，行业涨跌幅排名第 22。上周医药行业估值水平 (PE-TTM)为 26 倍，相对全部 A 股溢价率为 86.35%(-1.62pp)，相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 38.19%(-1.12pp) ，相对沪深 300 溢价率为 137.00%(-1.39pp)。医药子行业来看，上周医药流通为涨幅最大子行业，涨幅为 4.6%，其次是化学制剂，涨幅为 2.8%。年初至今表现最好的子行业是医药流通，上涨幅度为 11%。
关注二季度业绩预期。上周四国家卫健委发布“十四五”大型医用设备配置规划，配置数量边际显著增加，手术机器人、内窥镜、影像设备等相关标的有望受益。近期我们结合行业景气度和个股分析进行 2023 年 H1 业绩前瞻，上半年医疗器械 、中药、商业、医疗服务等板块业绩表现较好。展望 2023年下半年，我们看好“创新+出海、复苏后半程、中特估”三条医药投资主线。
上周弹性组合：重药控股(000950)、海创药业-U(688302)、贝达药业(300558)、 贵州三力(603439)、祥生医疗(688358)、普门科技(688389)、三诺生物 (300298)、福瑞股份(300049)、卫光生物(002880)、京新药业(002020)。
上周科创板组合：首药控股-U(688197)、泽璟制药-U(688266)、荣昌生物 (688331)、联影医疗(688271)、澳华内镜(688212)、迈得医疗(688310)、盟科 药业-U(688373)、欧林生物(688319)、百克生物(688276)、诺唯赞(688105)。
上周稳健组合：恒瑞医药(600276)、爱尔眼科(300015)、迈瑞医疗(300760)、 太极集团(600129)、华润三九(000999)、上海医药(601607)、大参林(603233)、 我武生物(300357)、智飞生物(300122)、通策医疗(600763)。
上周港股组合：微创机器人-B(2252)、和黄医药(0013)、康方生物-B(9926)、 基石药业-B(2616)、诺辉健康(6606)、亚盛医药-B(6855)、瑞尔集团(6639)、 先声药业(2096)、科济药业-B(2171)、启明医疗-B(2500)。
风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。
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