首先，第一个问题，张裕，贝达，包括我之前出掉的桃李面包，绝味食品，他们都存在一个共性的问题就是供给端竞争过于激烈，虽然产品的品牌在消费者内心有一定的认知度，但却很难占领人们的心智，归根结底是可替代性非常强，但品牌力却不够强；
同样的消费和医药类别，洋河股份，信立泰，东阿阿胶，涪陵榨菜就要好很多……
为什么同样是酒类，洋河比张裕更能表现出业绩的稳定性？一个是白酒市场足够大，再有就是洋河梦系列还是占领一部分人心智的。国产红酒这个标签可能在国人的心智中反而是排斥的，因为红酒就是国外的好才是占领心智的核心观念；
贝达为什么不如信立泰？非常好理解，肺癌病人一代耐药换二代，二代换三代，关键是，还吃不了几年人还是会走掉，但高血压，心衰，三高等慢性病则完全不一样，一个品牌的药可以吃几十年，并且一旦吃上这个牌子的，除非医生要求换，否则终身都不需要也不敢换药，并且慢性病的药物周期长，经典的譬如阿司匹林，二甲双胍等，使用一个世纪都不会过时…
归根结底就是，白酒，品牌中药，慢性病药物，以及像榨菜这种产品，很难被世界的变化所改变，惰性非常强，如果在这里面能选出有品牌力的，或者可以确定由小变大的，一般长期持有，问题不会太大…
第二，说说新城控股，包括几年前爆炒的光伏，即便是选择了这个行业里的龙头，如万科，隆基，倘若三年前投资他们，也一样会亏很惨，道里很简单，就是因为那个时候属于景气周期的高点！巴菲特也买石油这类周期股，但人家专门挑景气周期低点买……
同样的，牧原股份，三友化工这类周期股未来就要好很多，一个是目前他们属于景气周期的低点，再一个是他们的需求端是猪肉和基础化工，相当于需求端的周期没有房地产那么长，波动也没光伏那么大，而且偏刚性；
总之，要么买不容易被世界变化所改变的，或者投那些已经趴在景气周期低点多年的行业中的龙头，如果再加上高利润率，低负债，垄断等特征，那简直是太好的投资标的了
$中国核电(SH601985)$$上海机场(SH600009)$
说白了，就是你要么买的足够便宜，要么就买那些商业模式好，惰性足够强的行业的龙头……
但如果说最大的暴利，可能还是买那些可以改变世界的企业，但这对于一个人的前瞻性能力的要求简直太高了，甚至有赌博成分！
巴菲特也是2016年才买的苹果，段永平也是最近几年才买了一点腾讯，大师都不敢，谁敢十几年前就买？
未来肯定是人工智能的时代，但谁又知道，到底是英伟达还是科大讯飞？？又或者是海康威视？？？
$科大讯飞(SZ002230)$
（图片是科大讯飞的讯飞星火的AI动漫制图）
