$迪安诊断(SZ300244)$
单纯按PS估值，可看到， 无论对标美国，香港，还是大陆，迪安的PS只有0.6，而金域和艾迪康是2PS左右估值，美国三方检验很成熟，但奎斯特也有1.5PS。
不过迪安不是一个纯粹的三方实验室， 有一多半是卖试剂的营收，单纯的实验室营收也就45亿，所以从这个意义讲， 迪安的纯粹实验室估值也有2PS，也就相当于卖试剂这块，市场根本没给迪安估值！
再说应收账款，金域和艾迪康的“应收/净资产”都达到了75%左右，而迪安的这一比值很有可能超100%+；
一方面应收账款高，这是行业共性，侧面说明了公立医院的强势地位和运行效率的低下（很多院长一到年底常常出去躲账，多数医院银行负债都有上亿，公立医院每年砍掉80%的会议，医院运行效率会更高而不是更低……PPT满天飞…）
但公立医院是特殊的存在，虽然有负债，但也确实很赚钱，而且绝大多数医院都永远不会关门…这是一个年年喊着经济效益，但年年账上看不到钱，但却又一点都不差钱的神奇的存在……
检验这块的账目，在医院体系里反而还是最先支付的一块，因为他涉及到百姓的抽血，体液等化验，所以反而是不用太担心的一块，但回款周期也确实长。
迪安的应收账款最高， 也没有什么奇怪的， 因为他营收也最高，毕竟今年有150亿的营收，而龙头老大金域医学也就100亿营收，营收最高，应收当然一定也是最高了，这完全属于行业的特点！
我们投资迪安或者整个三方检验市场，如果总是纠结于应收而望而却步，裹足不前，那是舍本逐末，因为我们投资三方检验公司的核心是：
1，我们国家当下的三方渗透率只有6%左右，未来发展到10%的渗透率是大概率事件（三方起步阶段）；
2，未来老龄化， 全部医院的检验由目前5000亿发展到8000亿规模也是大概率事件，10%的三方检验渗透率就是800亿的市场！（老龄化检验需求巨大）
3，金域，迪安，艾迪康三者市占率70%是一个不争的事实， 这个行业放眼全球都是寡头垄断， 迪安占据里面的20%是保守估计，未来至少150亿的纯粹的三方检验的营收，这一块按2PS估值，也值300亿！
超长期看，迪安是一个每年可以赚15亿左右纯利润的三方检验企业，给予2PS，或者20PE，最终的市值都会在300亿市值左右。
$艾迪康控股(09860)$$金域医学(SH603882)$