最近的股市大跌，我抛弃了绝味食品，嘉必优、天元宠物，置换了荣晟环保、康德莱；
做出上面这个换股逻辑，有三点：第一是估值，再一个是基于股息和业绩的稳定性，最后是考虑行业的需求空间和竞争格局；
通过上面的图表，可以很清晰的对比出这五种股票在估值和股息，以及业绩稳定性上，康德莱和荣晟环保具有明显优势！
但是在过去五年营收的成长性上， 似乎绝味， 嘉必优生物，天元宠物的优势更明显一些。
但是，投资是看未来的业绩和空间以及竞争格局…
首先，之所以抛掉绝味食品， 主要考虑他的门店基本已经全国布局1.5万家，未来还有30%的成长性就已经触及天花板， 并且他的业绩稳定性很差，最差时的利润率只有3%， 试想即便做到100亿营收，也有可能只赚3-4亿的概率，那目前130亿市值还是不便宜。
当然， 如果他能稳定在过去15%的利润率， 肯定有概率看到100亿营收，15亿利润的那一天，但这个就不确定了， 更何况这种鸭脖的连锁生意， 一个是门槛并不是很高，再一个就是未来变数非常大（正新鸡排）；
而嘉必优除了业绩稳定性差之外，还有一个很要命的问题就是市场的需求太小，全球的需求每年也才有大概100亿左右，这就限制了该企业的市值上限。
天元宠物，未来市场肯定是够大，但这个行业的最致命问题是太过于分散，门槛不高，就如同服装和餐饮业很少有大市值企业，更何况动物的吃和穿……
而康德莱是医用耗材类各种针头的龙头企业，荣晟环保是废纸回收再加工成瓦楞纸，纸板等，下游是快递业务的巨大需求，未来荣盛还有芳纶纸业务。
企业的定性比定量判断更有意义，肉眼也能看出来医用针头类耗材和快递用纸的未来空间和确定性是大于鸭脖，宠物用品和配方奶粉添加剂的投资组合。
当然，上面的置换仅仅是我投资组合里5%仓位的一次调整，其实我也想买到类似十年前的茅台或者苹果…
但是，在没有出现这个机会之前，我就只能做适度的分散或者定投……
