$通策医疗(SH600763)$

我这样理解通策医疗,一些人观点是,因为大街小巷看到很多牙科诊所,故认为这个行业门槛不高甚至可能是竞争激烈;我对这个观点持否定态度;原因主要有三:

第一,口腔科归根结底是口腔科医生的竞争,而一个口腔科医生从学医,到规培,再到考取主治,以及实践经验的积累,至少要10年,多数可能15年以上;

单纯这一点就决定口腔科门槛并不低,最主要的是全国目前拥有口腔医师资格的大概也就20万,而每年新毕业6到7千人左右,也就是口腔科医师的增速每年也就5%左右(可能都不到); 但是口腔科的市场增速呢?可能未来10年,大概都会在20%左右;

这就是明显的需求端增速大于供给端,并且口腔科过去一直都是一本,能考取口腔科的医生,实际能力都不算差;这就决定口腔科医生供给会长期不能满足社会需求;

其次,我们算笔账,五年后,口腔科医生,大概有25万到30万,而口腔科市场规模,按20%增速算大概是5000~6000亿(2027年左右),那时平均每个口腔科医生每年盈利200万;

而通策目前大概有2000名口腔科医生,和3000张牙椅在运行,未来五年,就看通策口腔科医生和牙椅的数量!

如果通策2027年有3000名牙医,且每人平均盈利200万,就是60亿的营收, 届时15亿利润,估值800亿应该问题不大;

所以我的第二个观点就是,通策大概率是一个未来五年有一倍空间的企业,如果股价能继续下跌则未来的空间就更大了;

最起码目前看,通策的400亿市值,是一个向下空间很有限,即便长期底部震荡,则也非常适合我融资摊薄底仓成本!

第三,就是不要怕大街小巷的口腔科诊所多,因为每个小诊所的牙椅数量有限,就算一个诊所有三张牙椅和三名医生,多数这样的诊所,每张牙椅估计每年也赚不到一百万,因为多数老百姓,特别是种植牙或者正畸等大问题还是会到大医院和连锁医院,这就决定了街头牙科诊所一般是吃不饱,但也能对付活,这一格局估计也会长期存在!

所以我说通策未来哪怕只做到2%的市场占有率,因为这个市场5年后会有5000亿,那也是100亿营收!!

其实说到底,就是这个口腔科的市场,未来潜力实在太大了,并且20年内看不到天花板,而口腔科的人才是供给不足的,通策的管理肯定好于公立,而街头诊所想做大又非常难(但倒闭也没那么容易,多数是半死不活的维持生计)

非常认可董事长,先深耕浙江根据地,再慢慢发散全国的战略!
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精彩讨论

自由的天添2023-03-28 22:55

卫生健康统计年鉴有公布牙医数量,现在牙医的数量都是30万+了,而且这些年,每年牙医的增长都超过10%。

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逃离困境2023-05-11 07:49

我同学不是口腔专业毕业的,也在杭口做医生

COYp282023-03-30 23:21

门槛的确不高

嘿嘿ZP2023-03-29 11:18

其实门槛高不高真没啥关系,不会有人觉得手机,白酒行业门槛很高吧?不过这几个行业有个共同点用户粘性会特别高,想想你找到个好牙医容易吗?未来通策还是要解决好医生的问题至少小日子会过的非常不错。

木卒羽白2023-03-29 10:39

通策最主要的价值就是a股市场的唯一上市公司,所以投资人理所当然的把口腔行业上限打个小折就当成了通策的上限,这就是最大的错误。如果要算通策的上限,能且只能算浙江口腔上限,再打个折折算一下就是通策的上限。通策全国不可能成功是因为口腔的品牌影响辐射距离极小,医生在小范围内自身口碑影响较大,再加上开店硬件投入不高,从而出现机构与医生自身产生竞争关系,这是人性使然。当一个医生在机构内做的够好自然而然就会要求得到更多,而机构提供的待遇是有上限的,冲突的结局一定是医生离职然后通过自身的影响来开店产生直接竞争,这也是国内口腔行业店铺老板99%以上都是当地口碑较好的口腔医生的原因。为啥国内口腔大型连锁机构基本不怎么挣钱?(相对来说)这就是原因。

李大胃_DavidLee2023-03-29 09:39

睁眼说瞎话,扩张烧了多少钱不看看