今天看到了方丈评论 $农夫山泉(09633)$ 的帖子（网页链接），于是也去了解下它的现状。

毛利率快60%，净利率25%+，ROE居然有40%。过去4年成长性也比较高，有30%。

公司主要卖这几种东西：

1. 包装饮用水（例如农夫山泉瓶装水），占总收入约50%；

2. 茶饮料（例如东方树叶、龙井新茶、茶派、打奶茶），占总收入约30%；

3. 功能饮料（例如尖叫、力量帝、NFC、水溶C100），占比约10%；

4. 其他（包括苏打水、炭仌、大柠檬等等），占比约10%。

年报里没说明每个产品线的毛利率，我估计还是包装饮用水那部分高。

农夫山泉的分红比想象中慷慨，最近两年60%的净利润都分掉了。

目前（2024年07月06日）的估值是29倍，比较匹配它过去几年的成长性（30%），所以，价格只能说是合理，没什么便宜可占。再一个未来也未必能保持这样的利润增速。