市场回顾：
7月30日，早晨美年健康大利空，医药板块继续大幅下挫。7月31日A股成交额收出年内第二地量，盘后公布政治局会议纪要，抑制了市场对放水流入房地产的预期，文中“稳”字当头。8月1日地产大跌，此前预期较高的基建大跌，地产带动家用电器大跌。盘后茅台半年业绩出炉，仍亮眼但不及去年。盘中，美财政部发公告限制中国44家技术公司，其中军工公司较多，板块承压，盘后市场分两派，一派认为翻译有误，一派认为贸易战进一步加剧。中电科内部消息，要求当日要求评估影响，下班前回复，所以并非翻译有误那么简单。凌晨FOMC如期不加息。8月2日市场继续大跌，核心白马放量跌。创业板跌出新低，值得注意的是6月底那波大盘大跌，创业板已在低位，当时上证继续跌创业板是拒绝继续创新低的，而这一次的信心全面崩溃，和前一日美财政部科技限制或许有关，盘面表现为海康威视跳空低开，创50率先破位。8月3日，创业板尾盘收出实体中阴线且又创新低，而上证金融权重护盘。相对稳住。盘后央行出外汇远期保证金调回20%政策，富时A50于7点30暴拉至1.4%。
观点：
市场目前核心矛盾是1.贸易战愈演愈烈 2.汇率暴跌不止 3.核心资产利空不断。
好消息是1）汇率周五央行出面了 2）Kudlow告诉彭博近日中美highest level有一些交流。
坏消息是1）周五中国出了600亿的计划以反击美国2000亿。2）周末Trump各种Twitter和演讲所表达的意思是：美国毫无畏惧，贸易战占据优势。
本周盘中只有国企改革有些资金的炒作，主要是水泥，水泥数据淡季不淡是关键，而西藏新疆研究员调研概率较小，游资也选择其作为突破口。值得注意的是国资委7月30日放政策：央企重大决策终身追责。
大逻辑方面
1）资金价格近期持续走低，是否需要考虑资产荒逻辑的回归？如果回归，在当前核心资产下跌趋势中如何配置。是等待核心资产跌出价值，还是乘胜追击钢铁基建？
2）拼多多的上市是“消费降级”逻辑的顶点；茅台增长不如去年是“消费升级”逻辑翻转的体现，回避；
3）FB&Twitter用户下跌是全球移动互联网渗透率天花板的象征 。国内移动互联网天花板的象征事件是“拼多多”“快手”火爆。移动互联网红利行业要回避。
4）新能源汽车行业近期利空不断，回避找机会。
5）医药仍在消化利空，回避找机会。
6）苹果破万亿，三产品发售在即。500亿关税对产业链影响较小，但是2000亿关税影响较大，如果2000亿最终不落实，苹果产业链有反弹需求。
判断：
Q2基金仓位降低，机构在防守，但计算机仓位上升了。游资方面近期在主动寻找方向，汇率维稳会对下周反弹有刺激，但仅仅是反弹不是翻转。
两个突破口： 1. 行业逻辑好的国企改革如钢铁煤炭水泥火电，另一个角度是差无再差的东北 2.“自主可控”云计算概念，因亚马逊业绩无可匹敌，且贸易战有盘面反击需求。
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