从商业模式的角度考虑，银行玩的是杠杆，保险玩的是假设，券商本质是零售商，加上小贷等，金融行业从业者往往赚得盆满钵满，作为其小股东，很难从金融企业股市上赚钱，商业模式决定的，但巴菲特芒格却从金融业赚了很多钱，闲来无事，把中国的零售之王招商银行年报看一看。
截止2023年末，招商银行总资产11万亿，全年营收3391.23亿，净利润1466.02亿。
零售客户1.97户，管理零售客户总资产13万亿元，零售金融对营业收入、税前利润的贡献占比超过55%。
不良贷款率0.95%，贷款拔备率为4.14%，拨备覆盖率为4.14/0.95=437.7%。
信息科技投入占营业收入的4.59%，研发人员占总员工的9.14%。
平均净资产收益率除以平均总资产收益率16.22/1.39=11.7，应该基本上就是杠杆倍数11.7倍？
净利差2.03，净利息收益率2.15，净利息收入占总营业收入的63.3%。连零售做得最好的招商银行，也主要是吃利息差。
招商银行核心数据
公司名称 时间 毛利率% 扣非净利率%
招商银行 2021
2022
2023 1460/3391=43
公司名称 营销人员/总员工% 销售费用/总营收%
招商银行 2021
2022
2023
公司名称 时间 研发人员/总员工% 研发/总营收%
招商银行 2021
2022
2023 10650/116529=9.14 4.59
公司名称 分红率（分红/当年净利润）
招商银行 2021
2022
2023 497.34/1420.44=35.01%
公司名称 IPO时间 融资史（亿RMB）
招商银行 2002.4.9日A股
2006.9.22日港股