我们离开了储贷行业，不代表别人做不好：
西科的主要业务集中到了中西部
我们已经签订了合同，决定出售互助储蓄的存款业务。
内布拉斯加州的营商环境和保险监管制度让我们非常满意。在过去二三十年里，内布拉斯加州的金融丑闻很少，加州的金融丑闻很多。内布拉斯加州的风气很正，是企业设立总部的好地方。
另外，中西部的运营成本非常低。在全国的所有保险公司中，伯克希尔·哈撒韦的总部运营成本应该是最低的。
经营一家金融机构，总是要打起十二分精神，稍微一放松警惕，损失就找上门来了。
我们公司用上了贷款中介。结果好，他们说谎、夸大其词，为了赚佣金，什么花招都使出来了。”
世界储蓄公司怎么就没这个问题呢？世界储蓄有个规定，不准贷款中介自己填表格。贷款中介把客户带来之后，就得走人，绝对不允许贷款中介自己在表格上写一个字。
监管政策的改变让中小企业成为受害者
《金融机构改革复兴与实施法案》(FIRREA)采取了强有力的措施，保证了储贷行业不会再次给国家造成损失。可以说，很多方面的措施矫枉过正了，这是难免的。
我认为，应该让银行体系和美国的大公司来顶住压力才对。我们不应该让小公司和小公司的员工承受资本主义周期波动产生的冲击。
伯克希尔资本雄厚，能承受巨灾保险的大起大落：
如果赔率是2∶1，胜率是60%，虽然输了很难受，我还是愿意大量下注。这就是伯克希尔的经营方式。
飓风“安德鲁”给保险行业造成了有史以来规模最大的损失。伯克希尔在佛罗里达州的业务规模不算大，但很多其他保险公司遭受了灭顶之灾。有的保险公司，因为概率很低的大灾难而陷入严重亏损，这证明它们承销保险业务的策略存在问题。
和伯克希尔一样，完全自己承接风险，不购买再保险服务。这家公司是州立农业保险公司。州立农业保险公司不购买再保险服务，也不承接再保险业务。
即保险购买方本身必须在灾害中遭受了巨大损失，才会触发赔偿。巨灾保单很少触发，一旦触发，就要支付巨额赔偿。
承接巨灾险的保险公司都是财力雄厚的大公司。
伯克希尔承接的所有巨灾险保单都设有赔付上限。
我们不会因为自己是一家保险公司，就什么保险业务都要接。我们只做合理的、值得承接的保险。在合理、值得承接的基础上，业务规模才是越大越好。合理的、值得承接的业务少，我们就少做，宁缺毋滥。
裁员成本是一项巨大的隐形负债：
股东：除了股票期权激励和退休医疗福利，还有哪些资产负债表外的项目也没有计算为成本？
最大的一项当属裁员成本。这种支付大笔遣散费的做法是随着经济的发展而逐渐产生的。在过去，人们很看重资产负债表。员工走了，公司的资产没有任何变化。
现在的会计准则已经修改了。您刚才提到的退休医疗福利，现在需要进行摊销。还有一项规定说，公司在决定裁员之后，必须将未来可能产生的成本进行摊销，其中包括退休福利、医疗费用报销等所有项目。但是，只有在公司决定裁员之后，才需要进行摊销。
在欧洲，公司裁员付出的代价更高。欧洲各国对裁员有非常严格的规定。例如，你在法国开了一家只有40个员工的小工厂，如果你决定关闭工厂，你就必须养着这40个员工，一直养到他们退休。
如何避免这项负债呢？最好的办法是，你做的是特别好的生意，不需要考虑裁员问题。沃尔玛
加州的危机很严重，我们只能坚持：
我还没看到衰退结束的迹象。加州确实一片惨淡。没想到这次房地产危机把开发商搞得那么惨，连很多经营保守、负债率低的开发商都亏光了。房子根本卖不出去。
就拿我们在圣巴巴拉市的项目来说，哪有什么人买？
在房地产市场低迷时期，降价没用，只能熬过去。
加州的形势如此恶劣，为什么仍然看好富国银行？：
零售银行业务是一门好生意，只要管理得当，即使是在现在的环境中，仍然能赚钱。零售银行业务与批发银行业务面对的客户不同。
我们有资金，在等大机会：
当前的市场是否与1970年的市场类似？
我们不预测宏观经济变化，也不预测股市走势。我们不是靠预测做投资的。我们基本上始终拿住自己的投资，不随意变化。另外，我们始终把自己手里的机会与整个市场进行比较，选择我们最看好的机会进行投资。我们不会因为看多或看空股市而杀进杀出。
也许有人脑子聪明，有预测股市涨跌的本事。其实，我不相信有这样的人。反正我们是真没那个本事。
房地美和房利美抢走了储贷行业的生意：
房地美和房利美前途无量
储贷机构需要按存款金额的0.25%缴纳存款保险金，还需要承担其他大量监管成本。房地美和房利美不需要支付存款保险金，仅凭这一项，它们的成本就比储贷机构低很多。
房地美和房利美如何防范贷款中介机构的欺诈行为？
房地美和房利美也是吃过亏的。这两家公司和我们储贷机构一样，都吃过中介机构的亏，已经知道吸取教训了。
中介机构需要房地美和房利美，它们可不想把自己的饭碗砸了。
到现在为止，房地美和房利美没吃过大亏，主要是因为它们制定了严格的管理制度。它们就像世界储蓄公司一样。
所罗门已经重新走上正轨：
投行这个生意本身具有业绩时高时低的特点，所罗门也不例外。
很多期货交易没有清算机构、没有逐日盯市制度，蕴藏着极大的风险。所罗门等很多金融机构的大量仓位确实能做到逐日盯市。我们的很多衍生品合约设置了追加保证金的条件。即使出现最坏的情况，风险可能也不至于特别恶劣。但是，当前的衍生品种类繁多，交易规模巨大，其中确实存在系统性风险。
美国有14家信用评级为AAA的公司，伯克希尔是其中之一。依我之见，永远不可能有投行获得AAA的评级。投行这个生意本身就存在一定的风险。
全美航空优先股的投资还没完：
沃伦说这笔投资是他的非受迫性失误
我们持有全美航空的优先股。
英国航空入股全美航空，是否有助于提升伯克希尔这笔投资的安全性？
我们认为会有帮助。
美国的航空公司之间的互掐由来已久，不斗个你死我活决不罢休，这是脑子不好。美国航空公司之间的价格战该收敛一些了，打到最后整个行业都被拖垮了。
全美航空的股东净资产曾一度跌到了零。
我问大家一个问题。你们猜猜，扣除历史收购遗留的商誉，通用汽车(General Motors)现在的净资产是多少？大概是零。现在的美国公司都怎么了？为什么争着抢着把净资产搞到零呢？我年轻的时候，美国公司可不是这样的。
我们打算提高旧印花票的兑换价值：
蓝筹印花是西科的母公司。
我们打算提高旧印花票的兑换价值。不过，可供兑换的商品选择有限。
作为蓝筹印花的管理层，我们本事很大，把这家公司的销售额从每年1.2亿美元搞到了30万美元。这可不是什么值得骄傲的事。
劳合社再不复从前，金融业中的诱惑容易让人赌瘾发作：
金融行业中的诱惑实在太大了，人性根本经不住考验。
世界的变化太快了，劳合社、通用汽车、IBM、西尔斯百货(Sears Roebuck)、柯达(Kodak)，这些昔日的巨头一个接一个地倒下了。
劳合社卷入了大量丑闻，欺诈诉讼、巨额损失、保险承销人自杀。早知今日，何必当初啊！
这本书讲的是书呆子成功的故事，我喜欢这种故事：
我推荐大家读一下加勒特·哈丁的新书《生活在极限之内》
比尔·盖茨(Bill Gates)的传记，读了这本书之后，你就知道了，在软件革命中，比尔·盖茨是怎么写软件和卖软件的。
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