《商界（2016年第1期）》
商界
8个笔记
◆ 「走麦城」50亿元帝国转型猝死
>> 提前布局新业态能够让企业实现持续发展。但有时领先一步就是先驱，领先两步就成了先烈。
>> 在大厦将倾之时，他在公司内部会议上总结了三点失败经验：“第一，永远不要跟银行借钱；第二，永远不要向民间借贷；第三，量力而行。
>> 多年来，一丁集团发展得顺风顺水，先后被评为“中国连锁百强企业”“中国软件百强企业”和“2013年中国最具价值成长企业50强”，还进入了福州市的上市后备企业名单。
>> 林德志这样描述鼎盛时期的一丁：“银行说，你生意做得那么好，我给你贷款吧，没事，多贷点；厂商说，你生意做得那么好，我给你授信吧，一个亿够不够，给你三个亿吧。”
◆ 「商界人生」期货“北丐”的“打狗棒法”
>> 这“势”，在他看来就是基本面，供求关系
>> 边游历边做期货
>> 2013年6月以来，许多蓝筹股跌破净值。傅海棠说，股市的“天道”就是“白捡”股票的时候
>> “期货不是人做的。
《商界（2016年第3期）》
商界
4个笔记
◆ 「商界警示录」消失的十个亿——跨国投资连环套
2023/4/12 发表想法
农业养殖林业生物都是容易造假的温床。
>> 这家最高年利润仅有数千万元，主营蓝莓和五味子的农业公司，账面呈现的净利润却高达5.3亿元，而高达83%的净利润率也无一人看出破绽，其中包括著名投资机构香港霸菱亚洲投资公司和近30名国内专业投资人士、海内外知名人士及知名企业家，涉及金额近10亿元。
>> 这家最高年利润仅有数千万元，主营蓝莓和五味子的农业公司，账面呈现的净利润却高达5.3亿元，而高达83%的净利润率也无一人看出破绽，其中包括著名投资机构香港霸菱亚洲投资公司和近30名国内专业投资人士、海内外知名人士及知名企业家，涉及金额近10亿元。
>> 旺民长富一边利用顶尖会计师事务所信用背书，一边数据造假、倒账、伪造合同，从而制造出一场几近荒唐的投资骗局。
>> 其他投资人也坚称，中瑞岳华的报告让其丧失了抽身机会，安永的报告则使霸菱亚洲等投资者陷得更深，两家机构间接地导致投资人资金被套，应承担“审计失当”之责。
《商界（2016年第8期）》
商界
10个笔记
◆ 「商战风云」万达三战定乾坤
>> 华谊等只是想表达对票房分账中院线占大头的不满（43∶57）
>> 华谊此时“聚众”造反，充分暴露了万达在发行端的空虚。空有全国最大院线资源，却惧怕无米下锅的尴尬，万达急需向电影上游价值链进军，形成完整工业体系。
>> 年内跻身中国影视制发行业第一梯队”。
>> 2015年年底，万达集团召开工作报告会，一向拒绝点名表扬具体人与部门的王健林，破天荒地说：“集团要对院线、影视、发行三家公司以及分管副总裁叶宁的出色工作提出表扬。
>> 截至2015年底，万达院线在国内拥有影院311家、2 700块银幕，占全国总票房份额13.3%，高于第二、三名之和。
◆ 「商界」一壶老习酒 不负赤水河
>> 2010年，白酒消费开始出现浓香、兼香向酱香转移的消费趋势，酱香型白酒的消费群体和消费结构也在悄然升级。消费者开始接受更高价位的酱香型酒。
◆ 「企业专版」借贷宝：中小企业融资破局者
>> 人人行科技股份有限公司推出的借贷宝凭借“熟人借贷”的精准产品定位，一路高歌猛进，注册用户超过1.28亿人，平台估值达到600亿元
>> ，已然成为互联网金融领域的一个独特样本。
>> 借贷宝的想法是借助企业与员工这一天然的熟人关系，搭建规范化融资通道，合法合规地把企业融资需求和员工理财需求有效对接
>> 在王璐看来，支撑企业版的核心逻辑仍然是借贷宝的“自金融”理念——基于“熟悉”对象之间的借贷
《商界（2016年第10期）》
商界
3个笔记
◆ 「本刊特稿」贾跃亭：风越狠，心越荡
>> 2014年底，结束了长达半年的“境外生活”，贾跃亭回到国内。面对外界各种揣测，他平静地告诉大家，自己半年里把乐视生态复制到了海外，同时落实了乐视汽车项目。
之后半年多时间，乐视网股价从二三十元，最高探至除权前的179.03元。而今，乐视生态总体估值已经突破3 000亿元。
>> 以生态聚拢人马，以人马构筑生态，这应是贾跃亭的操盘手法，也是他的原则底线。
>> 乐视体育承诺3至5年上市，否则投资人有权按年收益率8%赎回；乐视汽车先前的融资项目也涉及18个月完成A轮融资的要求，否则将面临赎回；由于融资过于密集，2017年乐视面临多宗到期债务，还款压力将增大。
《商界（2017年第1期）》
商界
4个笔记
◆ 「商界明星」汪静波：财富和她的方舟
>> 过去11年，有超过13万名高净值人士，把3 559亿元资产交给了她，或者说，由她领导的诺亚财富。
>> 私人理财服务，最早源于1930年代的美国。
>> 国外60%的理财市场属于第三方理财机构，而国内这个比例只有1%。
>> 但事实是，全球影视市场上，十部片子中只有三部赚钱，四部打平，还有三部亏损。
《商界（2017年第2期）》
商界
1个笔记
◆ 「企业专版」胡金伟：“信”走十年白酒路
>> 济南趵突泉、淄博扳倒井、临沂兰陵酒……“几乎每个县都有酒厂”
《商界（2017年第5期）》
商界
2个笔记
◆ 「企业专版」宝尊电商：品牌电商最强大脑
2023/4/13 发表想法
谁能想到五年之后就归尘埃。芒格的话该死的零售业。为零售业做服务更是该死中的该死。
>> 收获十年，如今的仇文彬提出了宝尊在“新零售”方面的新课题：未来十年，宝尊向上游将以长期合约、战略合作、合资或投资的方式加强与
>> 收获十年，如今的仇文彬提出了宝尊在“新零售”方面的新课题：未来十年，宝尊向上游将以长期合约、战略合作、合资或投资的方式加强与。
《商界（2017年第8期）》
商界
6个笔记
◆ 「本刊特稿」给商业模式算笔账
>> 当你不知道一家企业为何死亡的时候，万能的回答是“资金链断裂”——这是一个玩笑，但不完全是玩笑。
>> 共享充电宝凭什么能40天融资12亿元？因为手机断电，忘带充电宝，周围又没有充电插座的情况每个人都会遇到，而市场上没有商家为此提供解决方案。即使是一个弱需求，共享充电宝的价值也是独创的，其他企业无法替代。
>> 纵观商界，京东一开始自营物流不被看好的原因，就是其收益覆盖不了成本。后来通过搭建无人物流中心提高效率，京东最终以一个合理的成本结构，为用户提供更快的物流服务。建立菜鸟物流的阿里，则是通过大数据、新技术结合信息化手段来节约成本，最终目的是为企业“造血”，以支撑其不断地向消费者传递价值。
>> 不赚钱”的企业分两种。一种是不收用户的钱，也就是核心业务不赚钱的。另一种是前期投入过大，回报周期过长，导致迟迟不能盈利的。
>> 亚马逊技术费用的营收占比高达20%~30%。与之相比，京东的技术费用营收占比不足2%。亚马逊2002年推出云计算服务、2005年推出Prime会员服务、2016年送货无人机首飞，并推出Amazon Go无人便利店……
>> 亚马逊的市盈率几乎达到了中国与A股市场“市梦率”的级别——190倍。相比之下，Facebook的市盈率是60倍，苹果的市盈率只有12.3倍。
《商界（2017年第9期）》
商界
7个笔记
◆ 「商战风云」货运马拉松冲刺时刻
>> 中国一共有700万辆中长途货车,超过3 400万名货车司机,但经营分散、信息不对称、车货匹配随机性高等因素导致物流效率低下，空载率高达40%以上。
>> 满满、福佑卡车、罗计物流、叭叭速配等城际货运O2O平台悉数杀入，在最高峰的2015年竟出现了近200个货运平台，在传统货运市场硬生生鼓捣出一块新领地。
>> 与戴文建一样，张晖一开始就放弃了小而杂乱的同城货运，而是选择切入市场空间更为广阔的长途干线货运。
>> 运满满地推团队在高峰时期曾达到1 500多人，占到了员工总数的90%，同样在全国300多个城市开展业务。
>> 运满满心生一计，推出“云马物流”，越过平台上的物流信息部和黄牛，直接对接生产厂家和司机赚取差价。结果，这种“卸磨杀驴”的做法激怒了之前好不容易“招安”的物流信息部和黄牛，他们在多地组织“反运满满联盟”进行抵制，导致运满满许多重点区域业务停摆。无奈之下，运满满只好叫停这一行动。
>> 运满满在云马物流战略搁浅之后，以张晖为首的核心管理层清醒认识到，货运O2O盈利通道并不在信息匹配本身，而应该向车后市场拓展。
殊不知，货车帮早已快人一步。2016年，货车帮祭出了“车货匹配＋车后服务”的双平台战略，围绕ETC、金融保险、车辆销售、汽配、维修等增值业务挖掘盈利点。
以ETC为例，货车帮与多地高速公路集团、银行合作，已累计发行 ETC 卡超过100万张，日充值金额9 000万元，成为中国最大的货车ETC 发卡和充值渠道。司机充值的资金由高速公路集团托管，货车帮平台抽取少量服务佣金。
>> 在ETC业务基础上，货车帮拓展“货车帮白条”小额信贷业务，即平台先垫付过路费，车主收到运输费后再进行偿还。目前，货车帮金融白条累计放款15亿元。今年8月底，货车帮宣布新车销售业务飘红，15天拿下589辆卡车订单，交易额超过2亿元。
《商界（2017年第10期）》
商界
15个笔记
◆ 「第一现场」星空琴行乱弹琴
>> 为了达到这个目的，周楷程是不遗余力。即使在钢琴教育产业普遍遇到融资寒冬的2016年，周楷程也在不断通过稀释股权换取融资，最终导致“管理团队已经不持有星空股份”。
>> 着眼产品和服务本身，而是不断拓展边界，考验的是企业的控制力。
>> 星空琴行生态化的布局，也被不少业内人士视为“to VC”项目
◆ 「产经」抄底茅台镇
>> 2012年，因三公经费限制等因素，白酒行业遭遇罕见寒冬。几乎是一夜之间，无论是原酒还是成品酒，都卖不动了。
那段时间，茅台镇的白酒一条街门可罗雀，商铺老板们无生意可做，索性看电视、打牌消磨时光，就连贵州茅台的产值也出现两位数下滑。最严重的时候，当地1/3酒厂、酒铺歇业，变卖酒厂、窖坑的告示随处可见。
>> 由于采用更接近茅台酒的工艺，其原酒生产成本就已高达20元/500g，之后每年的储藏成本也多达15元/500g，3年下来的总成本就是65元/500g……由于入不敷出，酒厂很快就已无法承担下一年的高粱采购，现金流断了。
>> 原酒的估值遵循两套自相矛盾的逻辑：一方面，原酒是滞销产生的库存，是置放成本持续增加的不良资产；另一方面，原酒又是可溢价变现的期货，是持续增值的优质资产
>> 只要“挺住”，姜伟手中的原酒总有解套时机。最困顿的2013年，姜伟以10元/500g的原酒价格做了抵押贷款，采购少量高粱维持生产。
>> 2014年7月7日，天津渤海商品交易所上线交易C5005，标的名称为“茅台镇基酒”。
在C5005的产品说明书中，“茅台镇基酒”被定义为贵州省仁怀市茅台镇上千家酒厂按酱香型白酒工艺生产的原酒，且必须储存4年以上，指定交收厂库为“贵州祥康酒业有限公司”。
>> 这就意味着：投资者可以跑去茅台镇，不分质量档次、以70元/千克的平均价格，在当地采购5年期茅台镇原酒，然后拉去天津渤海商品交易所指定的交收地——茅台镇岩滩村仓库，以350元/千克的价格卖出空单，并立即申报卖出交割锁定利润，就能轻松赚取500%的利润！
>> 显然，畸高的价格背后，“茅台镇基酒”正褪去商品属性，披上“金融属性”，成为炒家狂欢的工具。
>> 巨头们为什么会选择在白酒行业最困难的时期扎堆仁怀抄底呢？
其中一个决定性因素就是，所有人都看中了酱香型原酒保值、增值的金融属性，更何况——它要涨价了。
>> 贵州省境内近2 000家酱香型酒厂的生产工艺与其对应的产品质量存在差别。茅台镇原酒价格从几十元到上百元，就是因为存在捆沙酒、碎沙酒、翻沙酒、窜香酒等工艺分类，而其品质依次降低。
>> 比如娃哈哈投资设立的领酱国酒，“国酒”一名曾被诩为“无茅胜有茅”。但成立三年以来，领酱国酒的市场反响微乎其微，娃哈哈的饮料渠道与之完全不搭，销量极其有限。
而从贵州方面获得的消息称，娃哈哈原计划投资的2 000亩白酒工业园至今没有开工。
2012年，维维豆奶也曾以3.57亿元并购贵州醇，属于最早的抄底者。但是，贵州醇连年亏损，近两年更连续更换三任董事长。
>> 贵州醇近来将旗下一款经典装35度贵州醇的价格，从原来的35元/瓶提高到280元/瓶，一夜之间涨价7倍。
>> 一个暴力涨价，一个严厉控价，原酒价格存在于茅台酒与茅台镇酒、投资客与消费者之间的逻辑差异被无情地凸显出来。
