#万科A# 是一家好公司，管理层也能适时而变，相信其在未来房地产的青铜年代也能活得不错，但是短期内，万科会出现流动性问题吗？
万科总资产主要由流动资产构成78%，存货占总资产的49%，存货中在建产品和现房合计86%，面临去化压力的存货为7006亿，万科的毛利在20%左右，销售货值为7006/（1-20%）=8757亿，再减去合同负债4075亿，加上合同资产130亿，实际可售货值为4812亿。
9月和10月万科单月销售维持在320亿左右，按照当前销售速度，存货去化需要15.03个月；悲观情形下，未来单月销售额假设为256亿（月销售额减少20%），存货去化需要18.79个月；乐观情形下未来单月销售额假设为352亿（月销售额增加10%），存货去化需要13.67个月。根据标普的看法，若当前320亿每月的销售规模可以维持，预计万科在未来12-18个月可以继续保持其经营性现金流为正。
万科现金循环速度持续提高，加快资金回笼，保持谨慎态度。万科近三年现金循环天数持续减少，2020年三季报数据计算为1055天，2023年三季报数据计算为689天，减少34.69%。
公司负债主要为流动负债75.85%，其中合同负债32%，连续三年下降。公司资产净负债率54%，三道红线保持绿档，流动比率1.37，货币资金为1037亿，根据标普的报告，剔除预售监管资金和受限资金，三季度末的现金短债比约1.4倍。
融资端，万科融资端保持顺畅，万科8月已获取发改委2024年再融资中长期外债额度，近日计划寻求70-80亿港元的银团贷款，用于偿还2024年到期的离岸票据。在REITs领域，万纬物流今年计划以25万平方的高标准库发行REITs。万科杭州西溪印象城40亿的REITs已经申报，有1000亿左右资产，57个商场作为储备。万科泊寓21.5万间房，其中6万间纳入保障性租赁住房，作为发行储备。
深圳地铁集团为第一大股东，深铁集团的背后是深圳国资，10月31日，辛总作为深铁董事长，兼任万科董事会副主席，表示深铁支持万科。11.6日，深铁表示，坚定看好万科的发展前景，从未制定过任何减持万科股份的计划，也从未在任何场合表达过要减持的想法。这里其实有些疑虑，按照正常经营来说，其实不需要深铁支持的，外界最多觉得流动性紧张，现在这么一支持，会觉得是不是真的出现了一些问题。