耀财证券有息债务32亿元，净资产30亿元，有息债务/净资产的杠杆率仅仅1倍出头，分红后也只有2倍，同期海通国际的有息债务/净资产计算的杠杆率接近3.5倍。这是耀财管理层巨额分红的底气。此次耀财现金分红12.6亿元港币，分后后要增加外部融资12.6亿元，耀财在香港的融资利率是HIBOR加点，3%左右，需增加财务费用3800万元港币，去年净利润4亿港币，影响净利润仅10%.去年全年，恒指日均成交量维持在700-800亿元区间，今年1月份稳定在1000亿元以上，并有可能向上眺望1200亿元日均成交量，耀财业绩2020年有可能增长40-50%以上。最关键的是，看看美股的富途，60多倍的pe，净利润不到耀财一半，估值是耀财的2倍多。如果此次巨额分红能吸引更多人的目光重新审视耀财的价值，结合当前大市成交继续火爆并继续放量的预期，则耀财除权后完全可能填权，即拿到0.80元股息后，继续维持1.75元以上的股价$海通国际(00665)$ $香港交易所(00388)$